20171117-中泰证券-通信行业周报_移动启动光缆集采_中国率先发布5G频谱_15页_788kb

报告摘要

行业概况
- 上市公司数量：98家
- 行业总市值：约1291.767亿元
- 行业流通市值：约942.341亿元
- 通信板块在TMT大板块中表现强劲，2017年11月16日-11月22日上涨6.52%。
5G频谱发布
- 工信部率先发布5G频谱规划，明确3300-3400MHz、3400-3600MHz和4800-5000MHz频段为5G工作频段。
- 中国成为全球首个发布5G中频段规划的国家，将促进5G商用进程，提升通信设备商全球影响力。
- 华为提出5G“多层”频谱概念，包括覆盖与容量层、覆盖层、超大容量层，有助于全球5G标准制定。
5G产业链受益标的
- 基站、传输设备：中兴通讯、烽火通信
- 光纤光缆：亨通光电、中天科技
- 光模块：光迅科技、中际旭创
- 物联网：宜通世纪、高新兴、日海通讯

市场回顾：
- 沪深300上涨2.98%，中小板和创业板分别上涨4.02%和3.69%。
- 通信板块上涨6.52%，但随后市场回调，通信板块下降3.25%。
- 通信板块个股中，涨幅前五为中富通（20.77%）、耐威科技（17.52%）、烽火通信（16.33%）、海能达（15.54%）、长江通信（13.76%）；跌幅前五为迪威视讯（-20.76%）、网宿科技（-6.70%）、高斯贝尔（-5.86%）、齐星铁塔（-3.77%）、三环集团（-3.88%）。
集采动态
- 中国移动2018年普通光缆集采规模约359.3万皮长公里，骨架式带状光缆集采规模约2.74万皮长公里。
- 中国电信集采招标5400万芯公里（5000万芯公里室外光缆+400万引入光缆），中国联通预计为3000-4000万芯公里。
- 光纤光缆需求预计达3.3亿芯公里，同比增长超20%。
光棒供需情况
- 光棒供应紧张，全球套管供应稳定，管外法产能尚在建设阶段，预计光棒紧缺将持续至2018年底或2019年上半年。
- 2018年光棒需求约10000吨，预计光纤光缆企业将受益于光棒产能优势。
投资建议
- 增持：中天科技、亨通光电、烽火通信、长飞光纤（港股）
- 买入：中兴通讯、华为、中际旭创、光迅科技
- 关注：通鼎互联、宜通世纪、高新兴、日海通讯
风险提示
- 运营商资本开支不及预期
- 国内光纤光缆需求不及预期
- 5G产业落地进度不及预期

股票评级：
- 买入：预期未来6-12个月内相对基准指数涨幅在15%以上
- 增持：预期未来6-12个月内相对基准指数涨幅在5%-15%之间
- 持有：预期未来6-12个月内相对基准指数涨幅在-10%~+5%之间
- 减持：预期未来6-12个月内相对基准指数跌幅在10%以上
行业评级：
- 增持：预期未来6-12个月内对基准指数涨幅在10%以上
- 中性：预期未来6-12个月内对基准指数涨幅在-10%~+10%之间
- 减持：预期未来6-12个月内对基准指数跌幅在10%以上