20180823-国金证券-证券投资类私募基金行业周报_证券私募基金规模与业绩齐缩水_7页_956kb

私募行业动态与业绩回顾总结

核心内容概述

2018年8月13日至8月19日期间，中国私募基金行业在规模与业绩方面呈现出分化态势。证券私募基金规模与业绩均出现下滑，而私募股权投资基金和创业投资基金则保持增长。与此同时，基金业协会对私募基金管理人重大事项变更登记提出了更为严格的要求，进一步规范了行业运作。

主要观点与关键信息

一、私募行业动态

• 私募基金规模：

  • 截至2018年7月底，已备案私募证券投资基金36,280只，基金规模2.41万亿元，较上月减少4.97%。
  • 私募股权投资基金26,320只，基金规模7.46万亿元，较上月增长3.67%。
  • 创业投资基金5,912只，基金规模0.80万亿元，较上月增长6.51%。
  • 其他私募投资基金6,265只，基金规模2.12万亿元，较上月减少0.13%。

• 私募基金管理人登记情况：

  • 已登记私募基金管理人24,093家，较上月增长0.79%。
  • 管理基金规模12.79万亿元，较上月增长1.46%。
  • 管理人员工总人数24.60万人，较上月增加764人。

• 重大事项变更登记新规：

  • 基金业协会要求机构审慎提交含法律意见书的重大事项变更。
  • 若首次提交后6个月内未通过或补正次数超过5次，机构将无法进行新产品备案。
  • 此新规预计将抑制私募壳公司转让行为，增加转让失败的风险。

二、私募基金周度业绩回顾

• 股票市场表现：

  • 上证综指全周下跌4.52%，上证50、沪深300分别下跌5.15%。
  • 28个申万一级行业全部下跌，其中食品饮料、家用电器、建筑材料跌幅较大，分别下跌7.56%、7.09%、6.87%。
  • 估值因子、规模因子、盈利因子取得正收益，量化因子、质量因子、技术因子、成长因子表现失效。

• 股指期货走势：

  • IF、IH、IC当月连续较上周分别下跌4.37%、4.41%、3.53%。

• 债市表现：

  • 到期收益率整体上行，利率债和信用债均出现不同程度的收益率上升。
  • 中债-综合净价（总值）指数本周下跌0.40%。

• 商品市场表现：

  • 黑色系涨幅明显，能化板块、工业品也有上涨。
  • 有色、贵金属、农产品出现下跌，焦炭、线材、苹果涨幅居前。
  • 南华商品指数本周下跌0.11%。

• 私募产品业绩：

  • 股票投资策略私募产品平均收益为-2.5%，其中25%的产品收益在-3%至-1%之间，仅13.51%的产品实现正收益。
  • 量化对冲策略平均收益为-0.88%，期货宏观策略为-0.18%，固定收益策略为-0.29%。
  • 规模小于10亿的私募公司旗下产品正收益比例相对较高，为15.46%。

三、策略表现与代表性产品

• 股票投资策略：

  • 代表性产品如弘尚资产成长精英1号A收益率为2.66%，而部分产品如悟空对冲量化11期收益率为-0.88%。

• 量化对冲策略：

  • 九坤量化专享6号收益率为3.54%，而念空正则多策略2期收益率为0.00%。

• 期货宏观策略：

  • 九坤CTA专享2号收益率为6.13%，而广发呈瑞精选1号收益率为1.75%。

• 固定收益策略：

  • 上海耀之跃迁对冲型基金收益率为0.78%，而中海-浦江之星232号-茂典20号收益率为0.12%。

总结

本周私募基金行业整体表现疲软，证券私募基金规模与业绩同步下滑，而私募股权与创业投资基金则保持增长。基金业协会加强了对重大事项变更登记的监管，以遏制私募壳转让行为。股票市场整体下跌，债市收益率上行，商品市场分化明显。不同策略表现各异，其中股票投资策略整体收益较差，而量化对冲与期货宏观策略相对较好。规模较小的私募公司产品正收益比例较高，显示其在市场波动中更具灵活性。