20180712-国金证券-证券投资类私募基金行业周报_股市继续下挫_证券私募基金规模持续缩水_7页_890kb

私募基金行业周报总结（2018年7月2日-7月8日）

核心内容概述

2018年7月2日至7月8日期间，中国私募基金行业整体呈现震荡下行趋势，股市持续下跌，私募证券投资基金规模有所缩减，而私募股权投资基金和创业投资基金则保持增长。桥水基金完成私募管理人登记，标志着其在中国市场的进一步布局。各类私募策略表现差异较大，股票投资策略整体亏损，量化对冲、期货宏观和固定收益策略相对稳健。

主要观点

1. 私募基金规模变动

• 私募证券投资基金：截至2018年6月底，备案数量35983只，规模2.54万亿元，环比减少0.35%。
• 私募股权投资基金：备案数量25883只，规模7.2万亿元，环比增长0.69%。
• 创业投资基金：备案数量5693只，规模0.75万亿元，环比增长1.38%。
• 其他私募投资基金：备案数量6295只，规模2.12万亿元，环比减少0.79%。

2. 私募基金管理人规模分布

• 截至2018年6月底，已登记私募基金管理人中，管理规模在100亿元及以上的有224家，50亿-100亿元的269家，20亿-50亿元的649家，10亿-20亿元的837家，5亿-10亿元的1081家，1亿-5亿元的4236家，0.5亿-1亿元的2245家。
• 平均管理基金规模为6亿元，且多数管理人管理规模较小。

3. 股市表现

• 上证综指下跌3.52%，上证50下跌3.12%，沪深300下跌4.15%，中小板指下跌4.87%，创业板指下跌4.07%。
• 仅国防军工行业小幅上涨0.54%，其余行业均下跌，其中房地产和家用电器跌幅超过7%。

4. 股指期货与债市表现

• 股指期货IC、IF、IH均下跌，IF和IC基差贴水扩大，IH贴水有所减小。
• 利率债和信用债到期收益率下行，期限利差走阔，信用利差收窄，中债-综合净价（总值）指数上涨0.22%。

5. 商品市场表现

• 黑色系、有色等商品下跌，黄金价格小幅回升，原油价格下跌。
• 南华商品指数下跌2.14%。

6. 私募基金周度业绩

• 股票投资策略：平均收益为-2.35%，28%的产品收益在-3%至-1%之间，13.8%的产品取得正收益，8成以上产品下跌。
• 收益率分布：最高为18.96%，最低为-20.65%。
• 公司规模影响：规模小于10亿的私募公司旗下产品正收益比例较高（16.36%），而规模较大的公司产品亏损比例较高。

7. 各策略表现

• 股票投资策略：平均收益-2.35%，前10%平均值1.30%，后10%平均值-7.46%。
• 量化对冲策略：平均收益-1.24%，前10%平均值1.64%，后10%平均值-6.22%。
• 期货宏观策略：平均收益-0.77%，前10%平均值3.86%，后10%平均值-7.25%。
• 固定收益策略：平均收益-0.38%，前10%平均值0.24%，后10%平均值-2.37%。

8. 重点私募产品表现

• 股票投资策略：多数产品收益为负，部分如“证大久盈旗舰101号”收益为0.52%，“中融-融新139号景富趋势成长一期”收益为-2.06%。
• 量化对冲策略：部分产品如“明溪2号”收益为1.15%，“千象全景12号”收益为0.66%。
• 期货宏观策略：部分产品如“雷根兴业全天候一号”收益为5.60%，“思勰投资-思协十号CTA”收益为1.47%。
• 固定收益策略：多数产品收益为正，如“合晟金享3号债券”收益为0.29%，“汇势通方相纯债1号”收益为0.26%。

关键信息

• 股市持续下跌：主要股指均出现显著跌幅，行业整体表现疲软，仅有国防军工小幅上涨。
• 桥水基金入华：桥水基金于6月29日完成私募管理人登记，标志着其在中国市场的正式布局。
• 私募规模分布：多数私募基金管理人规模较小，平均管理基金规模为6亿元。
• 策略分化明显：股票投资策略整体亏损，而量化对冲、期货宏观和固定收益策略表现相对稳健。
• 数据来源：中国基金业协会及国金证券研究所。

总结

本周中国私募基金行业面临较大压力，股市持续下跌导致股票投资策略整体亏损，而私募证券投资基金规模有所缩水。与此同时，私募股权投资基金和创业投资基金规模保持增长。桥水基金的入华登记成为行业一大亮点，显示出国际资本对中国市场的信心。从策略表现来看，量化对冲和固定收益策略相对抗跌，而期货宏观策略中部分产品表现较好。私募基金规模较小的管理人表现优于规模较大的管理人，市场分化明显。整体来看，私募基金行业在当前市场环境下表现承压，但部分策略和管理人仍展现出一定的抗跌能力。