20220821-光大证券-2022年二季度银行业主要监管指标点评_整体经营稳健_城商行明显改善_8页_917kb

报告摘要

行业研究总结：2022年二季度银行业主要监管指标点评

核心内容

2022年二季度，中国银行业的整体经营保持稳健，其中城商行表现尤为突出。银保监会发布的数据显示，商业银行上半年实现净利润1.22万亿元，同比增长7.1%，平均资本利润率10.1%，同比下降0.29个百分点。不良贷款率降至1.67%，为近年来低位，资产质量持续改善，风险抵补能力增强。

主要观点

盈利增速整体放缓，城商行逆势提升
商业银行整体盈利增速小幅下降，但城商行净利润同比增速大幅提升9.4个百分点至5.4%。这主要得益于城商行保持较高的信贷投放强度，净息差稳定，不良率显著下降。
信贷投放结构分化
商业银行在二季度扩表提速，总资产同比增速达10.4%，其中大型银行信贷增速表现最强，季环比提升0.6个百分点至12.5%。其他类型银行信贷增速则有所放缓，反映宏观经济下行压力对有效信贷需求的抑制。
净息差持续承压
二季度净息差季环比收窄3个基点至1.94%，主要由于贷款收益率下行和负债成本上升。大型银行净息差下降幅度最大，未来NIM（净息差）仍面临进一步收窄压力，需加强负债成本管控。
资产质量持续改善
商业银行不良贷款率季环比下降2个基点至1.67%，资产质量稳中向好。城商行和农商行不良率改善幅度显著高于国股银行，尤其在优质地区，如江苏、杭州等，不良率显著低于行业平均水平。
风险抵补能力增强
商业银行拨备覆盖率季环比提升3.1个百分点至203.8%，风险抵御能力增强。大型银行、股份行、城商行和农商行拨备覆盖率均有不同程度提升，显示出银行在资产质量改善的同时，仍坚持审慎经营原则。
资本充足率下降
受分红影响，商业银行资本充足率季环比下降，核心一级资本充足率、一级资本充足率和资本充足率分别下降18、17和15个基点，需关注资本补充压力。

关键信息

净利润与资本利润率：上半年商业银行净利润同比增长7.1%，平均资本利润率10.1%。
不良贷款率：截至2Q末，不良贷款率降至1.67%，为近年来低位。
信贷投放：大型银行在信贷投放中发挥主导作用，季环比提升0.6个百分点至12.5%。
净息差：2Q净息差为1.94%，季环比下降3个基点。
拨备覆盖率：2Q末拨备覆盖率为203.8%，季环比提升3.1个百分点。
城商行表现：6家上市城商行中，江苏、杭州等地区盈利增速显著提升，不良率下降幅度更大。

投资建议

关注优质银行：建议继续关注经营基本面优质、估值性价比较高的招行、邮储和宁波银行。
区域经济银行：江苏、南京、杭州和常熟银行等深耕江浙经济发达地区的银行，具有较强的业绩释放潜力。
投资逻辑：在弱复苏的宏观经济背景下，银行股盈利主要依赖“以量补价”，但需警惕息差进一步收窄的风险。

风险提示

经济下行压力：若疫情持续或经济增速不及预期，可能拖累银行基本面。
房地产风险：弱资质房地产企业信用风险释放仍是重要变量。

分析师信息

分析师：王一峰
执业证书编号：S0930519050002
联系方式：010-57378038 / wangyf@ebscn.com
分析师：董文欣
执业证书编号：S0930521090001
联系方式：010-57378035 / dongwx@ebscn.com
联系人：蔡霆筝
联系方式：caitingfeng1@ebscn.com

估值方法的局限性

本报告所采用的估值方法和模型存在一定的假设条件，不同假设可能导致分析结果出现较大差异。估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。

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