20210430-开源证券-利安隆-300596.SZ-公司信息更新报告_Q1业绩同比增长43_抗老化剂行业景气度持续走高_4页_765kb

利安隆（300596.SZ）总结

核心内容概述

利安隆（300596.SZ）是一家专注于抗老化剂、光稳定剂等精细化工产品的公司，2021年第一季度实现营业收入8.21亿元，同比增长45.94%，归母净利润9039.69万元，同比增长42.84%。公司业绩表现良好，符合市场预期，因此维持“买入”投资评级。

主要观点

• 业绩增长：2021年第一季度公司业绩同比增长43%，主要受益于行业景气度提升、产能爬坡、销售团队拓展新客户以及研发投入增加。
• 市场拓展：公司通过产能扩张和全球安全库存布局，不断提升国内外市场份额，特别是在抗老化剂领域表现突出。
• 产品调价：由于原材料涨价和费用上升，公司两次上调产品价格，分别上调10%和20%，以应对成本压力。
• 盈利预测：分析师预计公司2021-2023年归母净利润分别为4.01亿元、5.06亿元、6.01亿元，对应EPS分别为1.96元、2.47元、2.93元，当前PE为20.3倍，未来PE逐步下降至13.6倍。
• 投资驱动：公司计划通过并购整合、项目建设和技术创新三方面推动发展，目标打造全球领先的精细化工平台型公司。

关键信息

股票数据

• 当前股价：39.78元
• 一年最高最低：44.58元 / 27.72元
• 总市值：81.55亿元
• 流通市值：72.50亿元
• 总股本：2.05亿股
• 流通股本：1.82亿股
• 近3个月换手率：57.57%

产能扩张

• 抗氧剂产能：3.49万吨
• 光稳定剂产能：2.11万吨
• 珠海6万吨抗氧化剂项目：预计2021年四季度建成投产
• 凯亚新增3200吨光稳定剂产能：预计2021年二季度开工建设

财务摘要

财务比率

现金流量

风险提示

• 产能建设进度不及预期
• 下游需求不及预期
• 行业竞争加剧

投资评级说明

• 买入（Buy）：预计相对强于市场表现20%以上
• 增持（outperform）：预计相对强于市场表现5%~20%
• 中性（Neutral）：预计相对市场表现在-5%~+5%之间波动
• 减持（underperform）：预计相对弱于市场表现5%以下

行业评级说明

• 看好（overweight）：预计行业超越整体市场表现
• 中性（Neutral）：预计行业与整体市场表现基本持平
• 看淡（underperform）：预计行业弱于整体市场表现

估值方法的局限性

本报告所使用的估值方法和模型基于特定假设，不同假设可能导致分析结果出现重大差异。因此，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。

法律声明

本报告仅供开源证券客户参考，未经授权不得使用或分发。本报告基于已公开信息，不保证其准确性或完整性，也不构成投资建议。投资者应自行评估其是否符合自身投资目标和风险承受能力。

分析师承诺

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