20180916-光大证券-基础化工行业周报_PA66继续向上_蛋氨酸反弹_关注油价上行对石化化工板块_20页_4mb

报告摘要

PA66继续向上，蛋氨酸反弹，关注油价上行对石化化工板块影响

核心内容概述

本周基础化工行业整体表现分化，部分产品价格持续上涨，而另一些则出现明显下跌。主要上涨产品包括PA66、蛋氨酸、二甲醚、硫酸、原盐、苯酚等，其中PA66和蛋氨酸涨幅较大，分别为5.1%和4.2%。部分产品如液氯、TDI、二氯甲烷等则出现大幅下跌。同时，化工板块股票市场表现低迷，但部分子板块如钾肥、合成革、石油化工等上涨，而氮肥、聚氨酯、玻纤等下跌。

主要观点

1. 重点产品价格表现

涨幅靠前的产品：
- PA66：华东市场价周环比上涨5.1%，至41000元/吨，市场持续高位，原料供应紧张与部分厂家检修导致装置开工率不高，现货供应紧缺。
- 蛋氨酸：国内均价涨至18320元/吨，周涨幅4.2%，供给偏紧，人民币汇率贬值支撑进口成本，国内禽类市场盈利向好推动价格反弹。
- 二甲醚：河南地区价格上涨6.6%，至4520元/吨。
- 硫酸：苏州精细化98%产品价格上涨5.9%，至540元/吨。
- 原盐：华东地区价格上涨4.7%，至225元/吨。
- 苯酚：燕山石化价格涨4.6%，至11300元/吨。
- 丁烷：地中海FOB价格上涨3.7%，至641元/吨。
跌幅靠前的产品：
- 液氯：华东地区价格下跌50%，至25元/吨。
- TDI：华东地区价格下跌11.7%，至25000元/吨。
- 二氯甲烷：华东地区价格下跌10.8%，至4350元/吨。
- PC：帝人1250Y价格下跌10.5%，至25600元/吨。
- MEG：华东地区价格下跌6.7%，至7646元/吨。
- 炭黑：江西黑猫N330价格下跌5.2%，至7300元/吨。
- 聚合MDI：华东地区价格下跌5.0%，至17100元/吨。
- 色氨酸：国产价格下跌4.1%，至59元/千克。
- 维生素A：国产价格下跌3.8%，至350元/千克。
- 苯胺：华东地区价格下跌3.4%，至8500元/吨。

2. 化工板块股票市场表现

板块整体表现：中信基础化工板块周跌幅2.08%，跌幅位居所有板块第10位。
上涨子板块：
- 钾肥：周涨幅6.97%
- 合成革：周涨幅3.63%
- 石油化工：周涨幅3.39%
- 复合肥：周涨幅3.09%
- 石油贸易：周涨幅2.63%
下跌子板块：
- 氮肥：周跌幅7.29%
- 纺织化学用品：周跌幅5.60%
- 聚氨酯：周跌幅5.32%
- 玻纤：周跌幅4.94%
- 日用化学产品：周跌幅4.46%

3. 个股表现

涨幅前十的个股：
- *ST尤夫：+16.80%
- 金正大：+9.26%
- 德联集团：+8.93%
- 藏格控股：+8.76%
- 万盛股份：+8.13%
- 诺普信：+7.27%
- 嘉化能源：+5.59%
- 新宙邦：+5.43%
- 红墙股份：+5.43%
- 盐湖股份：+5.23%
跌幅前十的个股：
- 青岛金王：-22.19%
- ST亚邦：-16.14%
- 艾艾精工：-15.59%
- 扬农化工：-15.02%
- ST河化：-13.01%
- 雷鸣科化：-12.93%
- 先达股份：-12.67%
- 汇得科技：-12.06%
- 海利尔：-11.02%
- 神马股份：-10.72%

关键信息

1. 行业动态

PA66：市场持续高位，原料供应紧张与部分厂家检修导致装置开工率不高，现货供应紧缺，预计价格仍将维持高位甚至进一步上行。
蛋氨酸：国内均价上涨4.2%，供给偏紧，人民币贬值支撑进口成本，禽类市场盈利向好，近期有进口厂家小幅提价。
尿素：国内大颗粒出厂均价上涨4.10%，至1980元/吨；小颗粒上涨0.46%，至1933元/吨。主要港口库存下降20.4%，国际市场供应紧张。
钾肥：9月上旬港口报价较6月上涨6.14%，预计冬季供应持续紧张，价格维持高位。

2. 投资观点

油价上行：预计油价将上行，对石化化工板块形成催化剂。
板块配置建议：
- 油气行业：关注中国石油、中国石化、新奥股份。
- 中国化工崛起组合：恒力股份、荣盛石化、桐昆股份、恒逸石化、卫星石化。
- PA66：关注神马股份。
- 农药：关注扬农化工、长青股份、红太阳、苏利股份、利尔化学、利民股份。
- 钾肥：关注冠农股份。
- 尿素：关注阳煤化工。
- 磷肥：关注新洋丰、云天化。
- 染料：关注浙江龙盛、闰土股份。
- 有机硅：关注新安股份、合盛硅业。
- 成长股：关注晶瑞股份、江化微、上海新阳、南大光电、鼎龙股份、江丰电子、雅克科技、强力新材等IC电子化学品生产企业，以及锂电材料细分领域龙头如新纶科技、当升科技、天赐材料、新宙邦、星源材质。