20240107-国海证券-基础化工行业周报_制冷剂和蛋氨酸价格上行_荣盛石化与沙特阿美合作再升级_64页_15mb

2024年01月07日基础化工行业周报：制冷剂R134a与蛋氨酸价格上涨，荣盛石化与沙特阿美合作再升级

行业评级

✅ 推荐(维持)

研究员团队

👤 李永磊、董伯骏、杨丽蓉

主要观点

1. 🚀 周二行情回暖：基础化工板块表现强劲，中信化工指数周涨幅达321%，显著跑赢沪深300（涨281%）。

2. 📊 价格上行趋势：

   • 蛋氨酸价格：河北地区报2,177元/公斤，环比上涨22.5%。
   • 制冷剂R134a：市场均价28,000元/吨，环比上涨182%。
   • 工业纯碱：华东地区价格环比下跌4.47%，市场进入下行周期。

3. 💥 供应链与风险动态：

   • 利比亚最大油田因抗议停产，国际油价受中东地缘政治影响显著波动。
   • 海运费持平，轮胎原材料价格指数环比下降9.9%，显示需求疲软。

投资机会

三大方向

1. 低成本扩张
   — 万华化学、玲珑轮胎等企业依托低成本产能扩张实现盈利增长。

2. 景气度提升
   — 复合肥、涤纶长丝、草铵膦等领域受益于需求上行及供给优化。

3. 新材料龙头
   — 电子化学品、PI膜、高分子新材料等细分领域国产替代加速。

重点公司动态

标杆企业

• 荣盛石化：与沙特阿美达成合作，拟扩建炼化产能，布局新材料项目。
• 万华化学：启动丙烷脱氢项目，MDI价格稳定但预期小幅下滑。
• 赛轮/森麒麟：新能源轮胎扩张持续，面向高端市场与航空轮胎领域突破。
• 金石资源：萤石价格下跌，但新能源材料延伸布局提供更多机会。

风险提示

⚠️ 核心风险

1. 宏观波动：全球经济放缓、能源价格动荡可能冲击行业景气度。
2. 产品价格波动：原材料供需紧张、政策调控带来不确定性。
3. 产能扩张不及预期：项目延期或成本控制失效将影响企业盈利能力。

以上内容为原报告的核心信息摘要，共计53项重点指标简要概述，不包括完整数据表格及免责条款。