20231125-新湖期货-新湖能化LLDPE周报_24页_8mb

新湖能化LLDPE周报总结

核心内容概述

本报告分析了2023年11月25日LLDPE市场情况，涵盖近期走势、供应情况、需求情况、库存与仓单情况以及价差分析等方面。整体市场呈现供应增加、需求疲软、库存压力上升的态势，价格预计走弱，但部分指标如基差和进口情况仍值得关注。

主要观点

1. 近期走势

• 本周LLDPE主力合约价格跌幅较大，盘面价格大跌。
• 基差走强，现货成交稍有好转，但后续需求继续走弱，去库难度提高。
• 贸易商可能选择降价去库，市场情绪偏空。

2. 供应情况

• 检修装置陆续恢复，PE整体负荷提升。
• 2023年1-10月，国内PE新料总供应3421万吨，累计同比增加7%。
• 2024年一季度暂无PE新产能投放，而PP新投产能压力极大，预计供应同比增速为16%，明显高于PE的7%。
• L-PP价差仍有走扩空间，关注PE进口情况、丙烷价格波动及新装置投产进度。

3. 需求情况

• 终端需求正处淡季，下游新订单跟进情况不佳，厂家主动补库意愿弱。
• 农膜维持刚需补库，但包装膜新订单不足，管材原料采购量小幅减少。
• 下游行业开工预计走弱，整体需求疲软。

4. 库存与仓单情况

• 1-10月PE表观需求量同比增加7%，但社会库存承压，后续贸易商可能降价促销。
• 港口库存未能有效去库，进口货源增多。
• PE注册仓单量为5074手，L01合约持仓量有所变化，但未明确具体数值。

5. 价差分析

• L01-PP01价差走弱，L05-PP05价差也有走弱趋势。
• HD供应充足，价格贴水LL，反映不同品种之间的供需差异。
• 一级回料价格为6900元/吨，新回料价差收窄，影响市场结构。

关键信息

供应数据

• 2023年1-10月，国内PE累计总产量2316万吨，同比增加11%。
• 2023年1-10月，国内LLDPE累计总产量982万吨，同比增加5%。
• 2023年1-10月，PE进口量同比减少1%，LLDPE进口量同比增加16%。

产能变化

• 2023年新增产能包括海南炼化60万吨、劲海化工40万吨、揭阳石化120万吨。
• 2024年计划新增产能包括山东裕龙石化（30万吨HDPE + 50万吨FDPE + 10万吨LLDPE）、天津石化二期（50万吨HDPE + 30万吨FDPE + 10万吨UHMWPE）。

进口情况

• 外盘报价为908美元/吨，较上周上涨10美元/吨。
• 进口折算人民币价格为7950元/吨，人民币汇率利好进口，预计进口供应将持续较高水平。

市场预期

• 宏观预期降温，PE供应增加，需求跟进不足，库存去化困难。
• 原油价格波动及进口情况是关注重点。
• 市场等待OPEC+会议结果，可能影响后续走势。

数据来源

• 卓创资讯
• 隆众资讯
• 同花顺
• 海关总署
• 新湖研究所

风险提示

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应独立判断，不依赖本报告进行投资决策。
• 报告内容可能随市场变化而更新，新湖期货不承担更新责任。

总结

LLDPE市场整体呈现供应增加、需求疲软、库存承压的格局，价格预计走弱。但基差走强、进口窗口打开等因素可能对市场产生支撑。投资者需关注原油价格波动、进口情况及PP供应压力对L-PP价差的影响，同时留意下游行业需求变化及贸易商策略调整。