20230407-新湖期货-新湖能化LLDPE周报_24页_8mb

新湖能化LLDPE周报总结

核心内容概览

• 近期走势：PE价格整体呈震荡运行趋势，受成本支撑影响，短期价格维持稳定。
• 供应情况：国内PE供应基本稳定，但外盘新产能投放较多，可能对价格产生一定影响。
• 需求情况：农膜旺季逐渐结束，下游需求有所减弱，但包装膜开工率和订单天数仍维持较低水平。
• 库存与仓单情况：上游库存环比累库，但同比偏低，港口库存压力有所缓解。
• 价差：L-PP价差维持在500元/吨左右，预计长期仍有走扩空间；L-PP主力合约价差500元/吨左右。

主要观点

• PE整体负荷窄幅波动：PE整体负荷保持稳定，未出现明显波动。
• PE需求走弱预期：由于农膜旺季结束，下游需求预期走弱，但成本支撑增强，价格震荡运行。
• 原油价格走强：受部分产油国减产等因素影响，原油价格上涨，增强了PE的成本支撑。
• 进口情况：1-2月PE进口量同比减少3%，但LL进口量同比增加15%。预计5月前PE进口量维持低位，之后可能有所回升。
• 国内供应：2023年1-3月国内PE总产量同比增加3%，LLDPE产量同比减少2%。全年PE供应预计增长8%。
• 外盘供应：2023年外盘PE计划新增产能719万吨，主要集中在下半年，可能对市场形成压力。

关键信息

供应数据

• 国内PE产量：2023年1-3月累计产量678万吨，同比增加3%。
• LLDPE产量：2023年1-3月累计产量300万吨，同比减少2%。
• 国内PE新料总供应：2023年1-2月累计供应657万吨，同比持平。
• PE进口量：2023年1-2月累计进口215万吨，同比减少3%。
• LLDPE进口量：2023年1-2月累计进口83万吨，同比增加15%。
• 外盘PE新增产能：2023年计划新增产能719万吨，主要集中于下半年。

需求数据

• PE表观需求量：2023年1-2月表观需求量645万吨，环比下降1%。
• 农膜开工率：农膜旺季步入尾声，开工率有所下滑。
• 包装膜订单天数：包装膜工厂订单天数暂无好转，备货意愿偏弱。

库存与仓单

• 上游库存：环比累库，但同比仍偏低，上游挺价意愿较强。
• 港口库存：环比压力稍有缓解，但仍需关注后续变化。
• L仓单：0手，主力合约正在换月。

价差分析

• 05合约基差：50元/吨。
• 09合约基差：100元/吨。
• 5-9跨月价差：50元/吨左右。
• L-PP价差：500元/吨左右，预计长期仍有走扩空间。
• HD与LL价差：HD价格贴水LL，主要由于HD投产装置较多。
• LD与LL价差：LD与LL间价差偏低，反映市场对LD需求疲软。

数据来源

• 卓创资讯
• 隆众资讯
• 同花顺
• 海关总署
• 新湖研究所

结论

• 短期价格：PE价格预计在成本支撑下维持震荡运行。
• 长期趋势：由于PP新产能投放远多于PE，L-PP价差仍有走扩空间，需关注新装置投产及PE进口情况。
• 市场关注点：PE进口供应、新产能投放进度、下游需求变化及原油价格走势。

以上为新湖能化LLDPE周报的核心内容、主要观点及关键信息的总结。