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新湖能化LLDPE周报总结

核心内容概述

本报告为2024年05月25日发布的新湖能化LLDPE周报，分析了近期LLDPE市场走势、供应与需求情况、库存与仓单动态以及价差变化。报告提供了对市场供需格局、成本支撑及未来走势的综合评估。

主要观点

1. 近期走势

• 本周PE盘面价格偏强。
• 现货波动幅度较小，价格更多受市场情绪影响。
• 随着市场情绪降温，价格将逐渐回归基本面。
• 中长期来看，PE供需矛盾加剧，价格存在下跌预期。

2. 供应情况

• 国内供应：2024年1-4月，国内PE新料总供应1384万吨，累计同比增加4%。预计2024年全年PE供应增速为2%。
• 检修装置：PE生产装置集中检修，整体负荷处于同比低位，自5月下旬开始部分装置陆续重启，供应环比有所回升。
• 新装置投放：2024年5-8月，2409合约暂无新装置计划投放，但部分装置计划在下半年及四季度陆续投产，包括天津南港、山东裕龙石化、内蒙古宝丰等。
• 外盘供应：2024年外盘新产能预计达377万吨，全球PE产能增速放缓。

3. 需求情况

• 国内需求：2024年1-4月，国内PE表观需求量1353万吨，同比增加4%。
• 下游需求：下游行业处于需求淡季，整体开工疲弱，新订单跟进乏力，厂家对高价货源抵触情绪明显。
• 具体细分：
  • 农膜厂家备货意愿低。
  • 包装膜订单跟进放缓。
  • 管材企业补库意愿降低。

4. 库存与仓单情况

• 国内库存：石化库存处于同比高位，整体去库情况不佳。
• 进口情况：标品进口窗口打开，进口商接货意愿好转，预计进口量将有所增加。
• 港口库存：自2024年2月23日起，港口库存样本扩充，但去化速度缓慢。
• 社会库存：社会库存压力不大。
• 仓单情况：L仓单为3857手。

5. 价差分析

• 9-1价差：基本平水。
• HD与LL价差：HD贴水LL。
• LD与LL价差：LD供应偏紧，与LL间价差走扩。
• 新旧料价差：一级回料价格为6850元/吨，新回料价差走扩。

关键信息汇总

供应方面

• 国内PE新料供应同比增加4%。
• 2024年1-4月，国内PE产量同比增长2%。
• LLDPE产量同比增加4%。
• 外盘新增产能主要集中在HDPE和LDPE，预计2024年新增377万吨。

需求方面

• 下游需求疲弱，整体开工率下降。
• 农膜、包装膜及管材需求低迷，利润微薄。

库存与成本

• 石化库存处于同比高位，去库速度缓慢。
• 原油价格走弱，油制生产利润好转，成本支撑力度减弱。

价差与市场情绪

• 价差走势反映市场供需变化，LD与LL价差扩大。
• 现货波动小于盘面，市场情绪影响价格短期走势。

数据来源

• 卓创资讯
• 隆众资讯
• 同花顺
• 海关总署
• 新湖研究所

总结

综上所述，2024年5月LLDPE市场整体呈现供应逐步恢复、需求疲软、库存压力较大的格局。短期价格受市场情绪影响，中长期则面临供需矛盾加剧的风险。投资者应关注原油价格波动、检修装置恢复情况以及下游需求变化，以判断未来走势。