20230603-新湖期货-新湖能化LLDPE周报_23页_7mb

新湖能化LLDPE周报总结

核心内容概述

本周报主要分析了2023年6月国内LLDPE市场的主要情况，包括近期走势、供应与需求状况、库存与仓单、价差变化等方面。整体来看，PE市场处于需求淡季，供应端受检修装置影响，负荷水平较低，同时进口窗口关闭，外盘价格下跌对内盘形成压制。在宏观因素和外盘价格的影响下，PE价格短期波动较大，但长期来看，PP新产能的增加将对PE形成支撑，L-PP价差有望进一步扩大。

主要观点

1. 近期走势

• PE价格在短期内随宏观因素及外盘价格波动。
• 外盘PE价格下跌，进口价格对内盘价格形成压制。
• 主力合约价格呈现先跌后涨的趋势，但整体仍受需求疲软影响。

2. 供应情况

• 国内PE检修装置较多，导致整体负荷水平较低，供应压力不大。
• 2023年1-4月，国内PE新料总供应同比增加3%，但进口新料同比减少7%。
• 2023年全年PE供应预计同比增长4%，新产能投放节奏较慢。

3. 需求情况

• PE处于传统需求淡季，下游开工水平较低，新订单跟进情况不佳。
• 农膜与包装膜开工率持续下滑，下游膜料利润同比处于较低水平。
• 需求疲软导致现货价格下跌，厂家采取逢低备货策略。

4. 库存与仓单情况

• 显性库存压力不大，生产企业环比小幅去库。
• L仓单为2183手，基差走弱，09合约基差为-60元/吨。

5. 价差分析

• L-PP价差为800元/吨，由于PP新产能投放远高于PE，L-PP价差预计继续走扩。
• HD与LL价差环比走扩，可能对标品排产产生一定影响。
• LD与LL价差继续走弱，反映LD相对弱势。

关键信息

供应与需求数据

• 2023年1-5月PE产量：1147万吨，同比增长9%。
• 2023年1-5月LLDPE产量：490万吨，同比增长3%。
• 2023年1-4月PE进口量：421万吨，同比减少7%。
• 2023年1-4月LLDPE进口量：148万吨，同比减少2%。
• 2023年1-4月PE新料总供应：1333万吨，同比增加3%。

检修与新产能

• 国内PE检修装置较多，2023年6月检修计划涉及产能约202万吨。
• 2023年PE计划新增产能约300万吨，但新装置投产进度较慢。
• 外盘PE新产能计划较多，但多数装置推迟投产，对供应端影响有限。

价格与价差

• 外盘PE报价为908美元/吨，较上周下跌20美元/吨。
• 进口折算人民币价格为7900元/吨。
• 09合约基差为-60元/吨，基差走弱。
• 9-1跨月价差约100元/吨。
• L-PP价差为800元/吨，预计继续扩大。

库存与成本

• 显性库存压力不大，生产企业小幅去库。
• 一级回料价格为7000元/吨，新回料价差偏低，显示回料市场表现较弱。

总结

总体来看，2023年6月国内PE市场面临供需双弱的局面，短期内价格受宏观因素和外盘价格影响较大，长期则受PP产能扩张影响，L-PP价差有望继续走扩。PE处于需求淡季，下游开工率较低，库存压力不大，但现货价格下跌，厂家采取备货策略。外盘价格下跌对内盘形成压制，进口窗口关闭进一步影响市场供需。建议关注宏观形势、外盘价格变化以及PP新产能投放进度，以把握PE市场的未来走势。