20230802-交银国际证券-预计2季度盈利同比高增_估值仍具提升空间；维持买入_7页_383kb

报告摘要

富途控股研究报告分析总结

核心观点

分析师维持买入评级
上调2023年全年盈利预测：
- Non-GAAP净利润预计41亿港元，同比增31%
- 目标价从65美元上调至70美元，潜在涨幅169%
建议关注：政策预期改善、交易量增长及技术能力优势

主要盈利预测

指标（港元单位）	2022年实际	2023E预测	2024E预测	2025E预测
收入	7,614M	8,385M	9,130M	9,946M
Non-GAAP净利润	2,927M	3,879M	4,455M	5,009M
同比增速	-	+31%	+95%	+124%

关键分析要点

业绩预测
- 2023Q2预计Non-GAAP净利润11亿港元，同比增62%，环比降12%
- 交易量同比下降14%但优于大市，佣金率稳定在86基点
估值分析
- 当前市盈率25倍
- PEG比值1.0（低于行业CAGR 19%）
风险因素
- 委托佣金率下降风险
- 国际监管政策不确定性
- 宏观经济环境影响

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