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市场周报总结

核心内容

本报告为爱建证券有限责任公司于2018年7月23日发布的投资策略报告，分析了2018年7月16日至20日的市场表现、热点变化、政策影响及投资策略建议。

主要观点

市场表现

• 指数震荡：本周上证综指报收2,829.27点，周涨幅-0.07%；深圳成指周涨幅-0.81%；上证50指数周涨幅0.68%；沪深300指数周涨幅0.01%；中小板综指周涨幅-0.22%；创业板综指周涨幅-0.86%。
• 交易量回落：市场日均成交金额为3261.67亿元，交易量继续回落。
• 情绪谨慎：腾落指数低位震荡，市场情绪未明显恢复，投资者心态仍偏谨慎。

市场热点

• 热点分散：市场缺乏集中热点，投机资金活跃但无明显板块特征。
• 涨价个股表现较强：涨价类个股涨幅明显，如通产丽星（+51.94%）、斯太尔（+43.69%）等。
• 风险规避明显：风险因素较高的公司表现较差，如长生生物（-40.94%）、华闻传媒（-40.87%）等。
• 行业涨跌分化：公用事业、非银金融、通信行业涨幅较大，医药生物、家用电器、食品饮料行业表现较弱。

政策影响

• 银行理财新规征求意见：银保监会发布《商业银行理财业务监督管理办法（征求意见稿）》，与“资管新规”保持一致，提出分类管理、净值化管理、去除通道、加强流动性管理等要求。
• 市场情绪修复：新规有助于缓解资金面担忧，有利于市场情绪的恢复，但整体去杠杆节奏未变，需保持谨慎。

关键信息

估值情况

• 整体估值稳定：全部A股市盈率（TTM）为15.91倍，创业板为51.57倍，中小板为29.78倍，上证50成分股为9.90倍，沪深300成分股为11.88倍。
• 业绩增速乐观：2018年第一季度上市公司净利润同比增长率整体为25.45%，其中创业板为41.19%，中小板为31.96%。

投资策略

• 防守反击策略：建议采取防守反击策略，关注调整幅度较大的行业板块。
• 成长股机会：估值和成长相匹配的公司仍是战略配置重点，尤其是前期大幅下跌后的机会。
• 中报关注：随着中报陆续披露，业绩优良且成长持续的公司将受到资金关注，有助于提振市场信心。

风险提示

1. 主题性投资波动大：需注意控制风险，避免过度追涨杀跌。
2. 宏观经济与政策不确定性：国内外经济和政策环境仍存在不确定性，可能对市场产生影响。

附录：图表与数据来源

• 图1：各大指数周表现（2018.07.16-2018.07.20），数据来源：WIND 爱建证券研究所
• 图2：每周日均交易金额走势，数据来源：东方财富Choice数据爱建证券研究所
• 图3：沪市涨跌个股统计，数据来源：WIND 爱建证券研究所
• 图4：深市涨跌个股统计，数据来源：WIND 爱建证券研究所
• 图5：行业估值市盈率情况（TTM），数据来源：WIND 爱建证券研究所
• 图6：行业周涨幅（2018.07.16-2018.07.20），数据来源：WIND 爱建证券研究所

投资评级说明

• 公司评级：

  • 强烈推荐：个股相对大盘涨幅15%以上
  • 推荐：个股相对大盘涨幅5%~15%
  • 中性：个股相对大盘变动在±5%以内
  • 回避：个股相对大盘跌幅5%以上

• 行业评级：

  • 强于大市：相对市场基准指数收益率5%以上
  • 同步大市：相对市场基准指数收益率在-5%~+5%之间波动
  • 弱于大市：相对市场基准指数收益率-5%以下

其他信息

• 分析师：朱志勇
• 执业编号：S0820510120001
• 联系方式：Tel: 021-32229888-25509；E-mail: zhuzhiyong@ajzq.com
• 报告来源：爱建证券有限责任公司研究所
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