20181022-爱建证券-市场周报_且行且看防守反击_13页_1003kb

市场策略总结

核心内容

本报告由爱建证券有限责任公司发布，分析了2018年10月15日至10月19日期间中国股市的表现及未来市场策略。报告指出，当前市场情绪不稳，指数大幅震荡，交易量有所减少，系统性风险较高。同时，管理层出台多项政策以稳定市场，为长期投资创造机会。

主要观点

• 市场情绪不稳：本周主要股指如上证综指、深圳成指、创业板综指等均出现周跌幅，市场恐慌情绪主导前四天走势，周五因政策利好出现反弹，但整体情绪仍偏弱。
• 交易机会有限：短期市场波动大，交易性机会不多，个股涨跌分化明显，游资炒作突出，板块特征不明显。
• 估值水平较低：市场整体PE（TTM）为13.44倍，部分板块如上证50和沪深300成分股PE更低，具备较高的安全边际。
• 政策利好明显：管理层出台多项措施，包括鼓励长期资金入市、支持民企融资、深化国企改革、推动金融开放等，有助于市场稳定。
• 防守反击策略：建议投资者以安全为主，控制风险，耐心等待市场右侧机会。对于激进投资者，可参与市场反弹，但需谨慎。

关键信息

市场表现

• 上证综指：2,550.47点，周涨幅-2.17%
• 深圳成指：7,387.74点，周涨幅-2.26%
• 创业板综指：1,485.76点，周涨幅-2.32%
• 上证50指数：2,446.32点，周涨幅0.09%
• 沪深300指数：3,134.95点，周涨幅-1.13%
• 市场日均成交金额：2520.05亿元，交易量较前期减少

行业与板块表现

• 金融行业：权重指数中的金融行业表现相对较好。
• 计算机行业：前期跌幅较大，但表现优于其他周期类行业。
• TMT概念：前期跌幅较大，反弹力度较强。
• 估值数据：
  • 全部A股：PE（TTM）13.44倍
  • 中小板：PE（TTM）22.53倍
  • 创业板：PE（TTM）39.38倍
  • 上证50成分股：PE（TTM）9.60倍
  • 沪深300成分股：PE（TTM）10.77倍

政策支持

• 刘鹤副总理采访：指出当前股市波动由外部因素、经济结构调整、市场预期变化等综合导致，强调中国股市具备较高投资价值。
• 国务院金稳会会议：聚焦改善企业金融环境和防范化解金融风险，提出三大重点方向：
  • 实施稳健中性货币政策
  • 增强微观主体活力，解决民企融资难题
  • 发挥资本市场枢纽功能，加快制度完善

未来展望

• 事件驱动：未来一周有世界集成电路大会和中国计算机大会，可能对TMT行业有所影响，但市场情绪仍偏弱，事件驱动力有限。
• 投资策略：建议采取“防守反击”策略，以安全为主，关注估值和成长优势的公司，耐心等待市场右侧机会。

风险提示

1. 主题性投资市场波动较大，需注意控制风险。
2. 宏观经济和政策不确定性对市场仍有影响，需保持警惕。

投资评级说明

• 公司评级：
  • 强烈推荐：个股相对大盘涨幅15%以上
  • 推荐：个股相对大盘涨幅5%~15%
  • 中性：个股相对大盘变动在±5%以内
  • 回避：个股相对大盘跌幅5%以上
• 行业评级：
  • 强于大市：相对市场基准指数收益率5%以上
  • 同步大市：相对市场基准指数收益率在-5%~+5%之间波动
  • 弱于大市：相对市场基准指数收益率-5%以下

分析师信息

• 分析师：朱志勇
• 执业编号：S0820510120001
• 联系方式：Tel: 021-32229888-25509, E-mail: zhuzhiyong@ajzq.com

总结

市场情绪仍不稳，指数大幅震荡，交易机会有限。管理层出台多项政策以稳定市场，包括支持民企融资、深化国企改革、鼓励长期资金入市等。建议投资者以安全为主，采取“防守反击”策略，关注估值和成长优势的公司，耐心等待市场右侧机会。同时，需警惕宏观经济和政策不确定性带来的风险。