20220923-美尔雅期货-PVC周报_宏观加息风险落地_PVC暂时止跌_17页_1mb

报告摘要

PVC市场周报总结（20220923）

核心内容

本报告分析了PVC市场在2022年9月23周的供需、价格、库存及策略情况，重点指出宏观加息风险落地后市场情绪有所回暖，但PVC整体供需压力仍存，短期以反弹为主，中长期仍需关注供给与需求的变化。

主要观点

价格走势：
PVC现货价格重心下移，受基本面偏弱和美联储加息预期影响。但加息靴子落地后，市场情绪有所回暖，价格出现小幅反弹。
- 华东电石法PVC价格：6395元/吨（-80）
- 华东乙烯法PVC价格：6615元/吨（-95）
- PVC01合约价格：6100元/吨（-178，-2.84%）
供需基本面：
- 供给端：整体开工负荷略有下降，电石法开工率下降明显，乙烯法有所回升。本周新增检修企业，检修损失量增加，但下周暂无新增检修计划，预计开工负荷将略升。
- 需求端：下游制品企业开工改善有限，以刚需采购为主，短期内难有明显提升。但“保交楼”政策可能在四季度逐步释放需求，需关注政策落地效果。
- 库存端：中游库存小幅去化，华东及华南样本仓库总库存35.85万吨（环比-0.36%，同比+102.06%）。社会库存维持高位，短期内仍有备货需求。
成本与利润：
- 电石价格因兰炭上涨而承压，部分电石法PVC企业亏损加剧，但受PVC价格反弹影响，局部电石价格可能小幅上涨。
- 乙烯法PVC企业整体仍保持盈利，电石法企业利润变化不大。
出口预期：
出口窗口短期关闭，出口量预计延续减少，出口利润不佳，市场对出口依赖度下降。
策略建议：
短期PVC跟随地产逻辑下的建材系走势，市场情绪回暖，但表需仍处于累库周期。中长期来看，供给端有回升预期，需求端好转有限，传统旺季后供需压力依然存在，建议以反弹后空配为主。