20160912-申万宏源-建材行业周报_华中水泥价格上涨_推荐水泥+消费建材龙头_25页_1mb

报告摘要

2016年9月，建材行业整体呈现上涨趋势，尤其是水泥和玻璃行业。随着天气好转及工程恢复施工，下游市场需求提升，推动价格上涨。同时，供给侧改革持续推进，产能收缩，企业整合加速，行业景气度逐步回升。

区域价格变动：
- 华东地区水泥价格289元/吨，环比上涨1.0%。
- 华中地区水泥价格295元/吨，环比上涨3.5%。
- 西南地区水泥价格256元/吨，环比上涨4.1%。
- 西北地区水泥价格274元/吨，环比持平。
- 东北地区水泥价格327元/吨，环比持平。
需求与供给：
- 随着天气好转及工程恢复施工，下游市场需求提升。
- 除东北外，其他地区出货恢复至7-9成。
- 长三角地区库存普遍较低，推动价格第三轮上调。
投资策略：
- 建议从PB角度配置水泥股，推荐海螺、冀东、华新。
- 消费型建材龙头如东方雨虹、伟星新材、友邦吊顶值得关注。

价格变动：
- 秦皇岛价格72.5元/重箱，环比上涨2.1%。
- 西安价格71.5元/重箱，环比上涨2.9%。
- 北京价格68.5元/重箱，环比上涨1.5%。
- 上海价格74.0元/重箱，环比持平。
- 广州价格87.0元/重箱，环比持平。
市场趋势：
- 需求旺季支撑市场，但涨势趋于温和。
- 部分区域如华北、华东、华中、华南等地价格上涨。
- 光伏玻璃价格微跌，组件厂库存积压，市场订单持续下滑。
重点关注公司：
- 南玻A、亚玛顿等公司因行业动态及资本运作受到关注。

水泥板块：
- 海螺水泥：股价17.5元，EPS分别为1.42、1.51、1.68、1.93元，PE分别为12.33、11.58、10.41、9.06倍。
- 冀东水泥：股价10.5元，EPS分别为1.27、0.01、0.27、0.30元，PE分别为-8.26、1282.93、38.35、35.07倍。
- 华新水泥：股价8.0元，EPS分别为0.07、0.23、0.34、0.46元，PE分别为116.74、34.83、23.56、17.41倍。
玻璃板块：
- 南玻A：股价11.7元，EPS分别为0.30、0.40、0.52、0.59元，PE分别为38.97、29.14、22.60、19.79倍。
- 亚玛顿：股价5.1元，EPS分别为0.19、0.45、0.56、0.69元，PE分别为22.81、9.58、7.70、6.25倍。
- 旗滨集团：股价3.9元，EPS分别为0.09、0.25、0.28、0.30元，PE分别为43.52、15.43、13.84、13.10倍。
新型建材板块：
- 东方雨虹：股价24.7元，EPS分别为0.89、1.07、1.35、1.50元，PE分别为27.75、23.18、18.33、16.47倍。
- 伟星新材：股价16.6元，EPS分别为0.62、1.01、1.19、1.40元，PE分别为26.60、16.45、13.96、11.86倍。