20160815-申万宏源-建材行业周报_7月水泥需求增速0.9_水泥玻璃价格普涨_22页_1mb

2016年8月15日建材行业周报总结

核心内容

2016年8月15日的建材行业周报聚焦于水泥和玻璃两大行业，分析了7月水泥需求增速为0.9%，玻璃价格普遍上涨。报告还涉及新型建材行业的投资策略和重点推荐，以及近期的行业动态和政策动向。

水泥行业分析

价格与库存

• 全国水泥市场价格为275元/吨，环比上涨2.2%。
• 高标号水泥价格在华东地区明显上涨，上海、南京、杭州、合肥等地上涨30元/吨，武汉、长沙、银川等地上涨20元/吨。
• 低标号水泥价格为249元/吨，与上周持平。
• 全国水泥库存为70.8%，环比下降0.2%。
• 水泥煤炭价差为213元/吨，环比上涨6元/吨。

供应与需求

• 水泥市场在8月中旬需求未显著提升，企业通过行业自律推动价格上涨。
• 8月22日至9月6日，长三角地区企业将停窑限产50%，预计9月后需求提升将推动价格稳定上涨。
• 各地水泥价格变动如下：
  • 华北：价格趋稳，北京金隅和冀东销量下降。
  • 东北：价格保持平稳，辽中地区尚未执行上调。
  • 华东：价格大幅上涨，尤其是江浙皖沪市场。
  • 华中：河南、湖北、湖南等地价格普遍上涨。
  • 华南：桂北熟料价格上涨，粤西部分企业价格承压下行。
  • 西南：贵州水泥市场普涨，四川、重庆需求疲软。
  • 西北：陕甘市场协涨，宁夏市场待需求带动。

投资策略

• 水泥板块表现亮眼，华新水泥、海螺水泥涨幅居前。
• 预计三季度水泥价格涨幅及范围将进一步扩大。
• 政策稳增长背景下，水泥需求大概率保持平稳，供给端整合加速，淘汰过剩产能，供给侧改革推动产能收缩。
• 推荐关注海螺、冀东、华新等水泥企业，建议从PB角度配置。

玻璃行业分析

价格与库存

• 主要城市玻璃平均价格（4mm）为65元/重箱，环比上涨4.17%。
• 平板玻璃市场“涨势汹汹”，部分地区开启疯抢模式，多数厂家价格上调。
• 主要城市玻璃价格变动如下：
  • 西安：61.5元/重箱，上涨3.36%。
  • 北京：60.5元/重箱，上涨5.22%。
  • 秦皇岛：62.0元/重箱，上涨4.20%。
  • 上海：66.5元/重箱，上涨3.10%。
  • 广州：74.5元/重箱，上涨4.93%。
• 玻璃库存为3327，环比下降1.25%。
• 停窑率处于高位，32.10%。

特种玻璃

• 光伏玻璃市场下跌整理，下游电池、硅片价格下跌，组件厂压价。
• 超白压延钢片及镀膜订单萎缩，价格下滑。
• 超白压延原片价格下挫0.5-1元/平方米。
• 深加工企业多无库存，中小企业多数不能满产。

投资策略

• 玻璃行业继续关注南玻A和亚玛顿。
• 推荐关注转型定位黄金跑道的标的如秀强股份、纳川股份。
• 关注高精端新材料之星，如菲利华。

新型建材行业

主要推荐主线

1. 消费型新建材：推荐东方雨虹、伟星新材、友邦吊顶，关注北新建材。
2. 转型升级建材企业：推荐秀强股份、纳川股份。
3. 高精端新材料：推荐菲利华（国内高纯石英玻璃龙头）。

其他数据

• HDPE6100M（管材）价格为9250元/吨，环比持平。
• PP粒价格为10000元/吨，环比持平。
• 美废ONP#8、OCC#11价格分别上涨2.74%和1.97%。
• 粗钢和耐火材料产量数据及石膏板和沥青防水卷材产量数据。

重点关注公司估值

• 本周A股市场上涨2.78%，申万玻璃制造指数跑赢沪深300指数2.03个百分点，申万水泥制造指数跑输大盘0.04个百分点。
• 重点关注公司估值表如下：

本周新闻回顾

宏观新闻

• 扩大有效需求是化解过剩产能的重要渠道，包括农田水利建设和“一带一路”国际产能合作。
• 供给侧结构性改革需关注精准性，避免盲目去产能，应甄别僵尸企业，支持有效和中高端供给。

行业新闻

• 四川将推进96条水泥生产线减排治理，目标是到2020年削减煤炭消费总量至7700万吨以内。
• 1-7月全国水泥产量13.2亿吨，同比增长2.8%，增速小幅下滑。
• 房地产投资和施工面积增速均出现小幅下滑，房地产市场整体疲软。

公司新闻

• 冀东水泥因京津冀地区量价齐升，预计年内实现扭亏为盈。
• 拉法基整合中国区业务，计划将部分非上市资产注入华新水泥，提升西南市场集中度。

法律声明与投资评级

• 投资评级以6个月内证券相对于沪深300指数的表现为标准，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业评级分为看好、中性、看淡。
• 本报告仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。