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电气设备行业周报总结（2021.7.19-2021.7.25）

核心内容

本报告总结了2021年7月19日至25日期间电气设备行业的市场表现、行业动态、数据跟踪及投资建议，整体行业评级为增持。

市场表现

• 一周涨跌幅：电气设备板块上涨 5.61%，在所有板块中位列第3，跑赢沪深300指数5.72个百分点。
• 年初至今涨跌幅：电气设备板块上涨 35.59%，在所有板块中位列第3，跑赢沪深300指数37.93个百分点。
• 子板块表现：
  • 上涨的子板块：电机II（13.51%）、光伏指数（9.04%）、电气自动化设备（6.80%）、电源设备（5.67%）。
  • 跑输的子板块：新能源汽车指数（5.31%）、锂电池指数（5.23%）、高低压设备（2.23%）。

估值情况

• 截至7月23日，电气设备板块估值为 50.75X，在所有板块中排名第2位，相对沪深300溢价率约为266%，处于历史高位。
• 子板块估值：
  • 最高：锂电池指数（102.06X）
  • 较高：电源设备（67.51X）、新能源汽车指数（59.49X）
  • 较低：光伏指数（49.53X）、电机II（41.01X）、电气自动化设备（36.03X）、高低压设备（24.32X）

板块个股表现

• 上涨个股：155只，包括金辰股份（+40.60%）、江特电机（+37.70%）、江苏雷利（+32.13%）等。
• 下跌个股：84只，包括凯迪股份（-16.50%）、扬电科技（-15.67%）、中恒电气（-12.46%）等。

行业及公司动态

1. 宁德时代起诉中航锂电：宁德时代指控中航锂电全系产品侵犯专利权，中航锂电回应称坚持自主研发，产品未侵犯知识产权。
2. 梅赛德斯-奔驰全面电动化：计划在2030年实现全面电动化，只销售纯电动车型，2025年推出3个纯电架构平台，包括MB.EA、AMG.EA和VAN.EA。
3. 大众纯电车型交付超17万辆：上半年全球交付量达170,939辆，同比增长165%，其中在中国交付18,285辆。
4. 中国光伏协会预测新增装机：预计2021年新增规模达55GW-65GW，同比增长14%-35%，户用光伏装机同比增长280%。
5. 国家能源局推动光伏发展：上半年新增光伏装机1411万千瓦，同比增长22.7%，户用光伏装机586万千瓦，同比增长280%。
6. 发改委、能源局发布新型储能指导意见：提出到2025年新型储能实现规模化发展，到2030年全面市场化。

行业数据跟踪

• 新能源汽车销量：2021年上半年国内累计销量为120.6万辆，同比增长201.5%，6月销量25.6万辆，同比增长139%，环比增长17.6%。
• 光伏装机量：2021年上半年国内新增装机14.11GW，同比增长22.7%；户用新增装机5.86GW，同比增长280%。

投资建议

• 新能源汽车：2021年全年销量有望突破270万辆，实现翻倍增长。全球销量预计超过540万辆，同比增长70%以上。建议关注确定性高、行业地位稳固、基本面稳健、估值相对合理的新能源汽车龙头标的。
• 新能源发电（光伏）：在全球碳中和背景下，光伏将加速成长为主力能源。预计2021年全球新增装机将达到160GW，同比增长19%。2022年将迎来光伏装机增长大年，预计新增装机210GW，同比增长30%以上。建议配置光伏板块。

风险提示

• 政策风险：新能源汽车、新能源发电行业政策不达预期。
• 销量风险：新能源汽车销量、光伏装机量不达预期。
• 原材料风险：原材料价格上涨带来的风险。

分析师简介

• 刘华峰：华鑫证券分析师，2021年6月加入华鑫证券研发部，主要研究领域为电力设备与新能源行业。

投资评级说明

• 股票投资评级：分为推荐、审慎推荐、中性、减持、回避，以6个月内个股相对沪深300指数涨跌幅为标准。
• 行业投资评级：分为增持、中性、减持，以6个月内行业相对沪深300指数涨跌幅为标准。