20210726-国信证券-电气设备新能源_储能重大事项点评_储能指导意见下发_万亿储能市场空间蓄势待发_4页_627kb

储能重大事项点评总结

核心内容

2021年7月23日，国家发改委与国家能源局联合发布《关于加快推动新型储能发展的指导意见》，标志着中国储能行业进入快速发展阶段。该政策旨在推动新型储能从商业化初期向规模化发展转变，并明确其作为电力系统独立市场主体的地位，同时健全储能价格机制，为储能产业提供更清晰的市场定位和发展路径。

主要观点

1. 储能市场定位明确化

• 独立市场主体地位：政策第九条明确指出，新型储能将作为独立市场主体参与中长期交易、现货市场和辅助服务市场。
• 电力辅助服务补偿机制：鼓励因地制宜建立“按效果付费”的电力辅助服务补偿机制，深化电力辅助服务市场机制。
• 共享储能模式：鼓励探索建设共享储能，推动储能业态多样化。

2. 商业模式机制健全

• 容量电价机制：建立电网侧独立储能电站容量电价机制，逐步推动储能电站参与电力市场，是政策最大亮点。
• 输配电价回收机制：研究探索将电网替代性储能设施成本收益纳入输配电价回收。
• 峰谷电价政策：完善峰谷电价政策，为用户侧储能发展创造更大空间。

3. 技术发展与产业支持

• 技术创新：推动关键材料、单元、模块、系统等短板技术攻关，加快实现核心技术自主化。
• 示范应用：鼓励开展储能技术应用示范、首台(套)重大技术装备示范，促进创新成果转化。
• 产业链发展：通过重大项目建设引导提升储能产业竞争力，推动全产业链发展。

4. 储能发展预期

• 装机规模增长：根据政策，预计到2025年新型储能技术装机规模将达30GW以上，相比2020年的3.27GW增长近10倍。
• 市场环境优化：政策旨在完善政策机制，营造健康市场环境，支持储能行业可持续发展。

关键信息

• 政策背景：《指导意见》是在充分征求各界建议的基础上发布的，具有较强的政策导向性。
• 数据来源：中关村储能产业技术联盟数据显示，截至2020年底，中国已投运储能项目累计装机规模为35.6GW，占全球市场总规模的18.6%。
• 主要技术类型：抽水蓄能为最大装机类型，电化学储能次之，其中锂离子电池占比最高。

投资建议

• 重点关注企业：
  • 阳光电源：代表储能PCS（电力转换系统）企业，投资评级为“买入”。
  • 宁德时代：代表储能电池企业，投资评级为“增持”。
• 行业评级：当前对储能行业的投资评级为“超配”，预计行业指数表现将优于市场指数10%以上。

风险提示

• 政策变动风险：未来政策可能调整，影响行业发展。
• 宏观经济影响：疫情等宏观因素可能对储能企业的生产经营造成影响。
• 产品质量风险：储能产品技术复杂，存在质量不达标的风险。

附表：重点公司盈利预测及估值（2021.07.23）

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