20210426-申港证券-电气设备行业周报_储能行业迎重要政策推进_45页_5mb

储能行业迎重要政策推进总结

核心内容

储能行业在2021年迎来重要政策推进，标志着其从“可选项”向“必选项”转变。政策支持为储能行业快速发展奠定基础，特别是在新型电力系统建设、新能源消纳、电网安全等方面，储能成为关键环节。国家层面政策规划加速出台，地方政策要求更加明确，推动储能行业格局逐渐清晰。

主要观点

• 政策驱动：国家能源局发布《关于推进电力源网荷储一体化和多能互补发展的指导意见》及《关于加快推动新型储能发展的指导意见（征求意见稿）》，明确储能发展路径及目标，强调电源侧储能的重要性。
• 行业趋势：新能源装机快速增长，风电和光伏发电波动性增大，对储能需求提升。储能成为保障新能源消纳、补充电网安全惯量的关键手段。
• 技术发展：电池储能是解决新能源消纳问题的主要方式，尤其适用于西北、华北等新能源基地。政策推动下，储能技术路线将向电池、压缩空气、飞轮等灵活性储能方向发展。
• 市场增长：2025年新型储能累计装机目标为30GW，未来五年行业CAGR需高于51%。储能市场处于政策驱动规模化阶段，增量业务是主要机会。

关键信息

政策推动

• 国家层面：两项重要政策明确储能行业的发展方向，强调电源侧储能支持力度最大。
• 地方层面：超过20个省份提出新能源+储能配套政策，新建光伏、风电项目要求配置储能比例10%~20%，储能时长一般要求2小时以上。

储能项目示范

• 三峡乌兰察布项目：全球最大的单体风光储一体化项目，配置550MW/1100MWh储能，具有重要示范效应。

储能产业链

• 上游：电池制造商占据储能系统成本最高部分（50%~60%），宁德时代为国内领先企业，比亚迪在海外市场占据优势。
• 中游：系统集成商如阳光电源、派能科技等在储能变流器和系统集成领域表现突出。
• 下游：系统运营商包括央企、地方国企和民企，未来央企在新能源基地建设中将发挥更大作用。

储能企业推荐

• 宁德时代：电池领域龙头企业，技术及产能优势明显。
• 阳光电源：储能变流器及系统集成龙头，市场份额领先。
• 派能科技：户用储能领先企业，具备较强市场竞争力。
• 格林美：废旧电池回收行业龙头，受益于政策支持。
• 固德威：积极布局储能，具备技术优势。

储能市场前景

• 储能市场将在政策驱动下持续增长，预计未来几年保持高增速。
• 储能行业集中度提升，具备较强技术及产能优势的企业将受益。

投资策略及重点推荐

• 推荐组合：隆基股份、宁德时代、国电南瑞、璞泰来、阳光电源，各占20%权重。
• 新能源车：推荐关注宁德时代、当升科技、璞泰来、恩捷股份、欣旺达，看好三元高镍化与磷酸铁锂市场分化。
• 光伏：推荐通威股份、隆基股份，看好硅料价格回稳及行业集中度提升。
• 风电：推荐金风科技、天顺风能、中材科技，看好风电装机快速增长。
• 电网投资：推荐国电南瑞、国网信通，看好特高压项目推进及电网自动化发展。

市场表现

• 板块涨幅：电力设备及新能源板块本周上涨6.49%，在中信30个板块中位列第2位。
• 子板块表现：储能板块涨幅最大（+7.36%），锂电池板块涨幅次之（+11.43%），太阳能板块（+7.69%）表现良好。
• 个股表现：股价涨幅前五名包括科泰电源、合盛硅业、华西能源、京泉华、天际股份；股价跌幅前五名包括哈空调、中电电机、平高电气、台海核电、顺钠股份。

行业数据

锂电池产业链

• 材料价格：六氟磷酸锂价格大幅上涨（+10%），氢氧化铝上涨（+2.04%），其他材料价格小幅波动。
• 价格走势：图示显示电池、电解液、隔膜等价格趋势，整体呈现波动但保持稳定。

光伏产业链

• 材料价格：硅料、硅片、电池片、组件等价格有所波动，但整体趋势稳定。
• 出口数据：2021年3月太阳能电池出口数量同比增长32.7%，出口金额增长16.3%。

可再生能源发电

• 装机情况：2021年1-3月风电新增装机5.26GW，同比增长122.9%；光伏新增装机2.08GW，同比减少11.5%。
• 消纳情况：全国弃风率、弃光率有所上升，但总体仍保持在可控范围内。储能成为提升新能源消纳的重要手段。

电网投资

• 投资趋势：电网基本建设投资自2016年达峰值后，2021年3月同比增长37.9%，1-3月累计增长48%。
• 特高压项目：国家电网推进多个特高压项目，如雅中-江西、陕北-武汉等，提升电力输送能力。

风险提示

• 新能源汽车销量不及预期：可能影响锂电池需求。
• 新能源发电装机不及预期：可能影响储能需求增长。
• 材料价格下跌超预期：可能影响企业盈利能力。
• 核电项目审批不达预期：可能影响核电发展及配套储能需求。

评级

• 评级：增持（维持）

作者信息

• 分析师：贺朝晖
• 执业证书编号：S1660520050001
• 邮箱：hezhaohui@shgsec.com
• 电话：010-56931952