2017年信托市场年度报告_寒冬_将至_行业亟待变革_21页_1mb

信托行业2017年年度报告总结

核心内容

2017年是信托行业面临监管趋严和转型压力的重要年份。随着“强监管”和“统一监管”的推进，信托行业传统业务受到冲击，业务结构逐步优化，通道业务扩张仍是规模增长的主因，但主动管理能力的提升和业务转型成为行业发展的关键任务。此外，集合理财信托发行规模和数量均大幅增长，平均收益率持续上行，但同时也面临收益率下降和产品转型的挑战。

主要观点

1. 业务发展

• 信托资产规模保持稳健增长，全年达26.2万亿元。
• 通道业务“回流”带动信托规模增长，但主动管理能力仍有待提高。
• 业务结构优化，单一资金信托持续收缩，集合资金信托和管理财产信托稳步上升。
• 融资类业务持续下降，事务管理类和投资类占比上升。

2. 政策环境

• 2017年监管趋严，信托行业传统业务面临收缩压力。
• “三三四十”专项治理对银信合作、房地产业务和同业业务产生较大影响。
• 《资管新规》征求意见稿和“55号文”对信托业务模式产生深远影响，如打破刚兑、消除多层嵌套、禁止期限错配等。
• 信托公司需提高合规性和主动管理能力，面对更严格的监管要求。

3. 集合理财信托

• 2017年发行规模达25791.93亿元，同比增长40.08%。
• 发行数量达11165只，同比增长47.51%。
• 平均收益率为6.77%，全年呈上升趋势。
• 证券投资类信托发行规模最大，股权类信托平均收益率最高。
• 房地产和金融类信托占比上升，其他类信托占比下降。

4. 基础产业信托

• 发行规模和数量持续下降，全年共发行963只，规模2318.97亿元。
• 主要发行地区为贵州、江苏、四川、山东等地。
• 北京、合肥、南昌等地为发行城市集中地。
• 建信信托、交银信托、华润信托为发行规模前三名。

5. 房地产信托

• 发行规模达5920.93亿元，同比增长129%。
• 发行数量为1916只，同比增长120%。
• 主要集中在广东、江苏、浙江、四川、河南、重庆、福建、山东等地。
• 杭州、北京、上海、成都、郑州等城市为房地产信托发行数量前列。

关键信息

信托资产规模

• 2017年末信托资产规模达26.2万亿元，同比增长约30%。
• 通道业务仍为规模增长的主要动力，但面临监管收缩压力。

业务结构变化

• 单一资金信托占比下降至45.73%，集合资金信托占比上升至37.74%。
• 事务管理类信托占比上升至59.62%，融资类和投资类信托占比下降。

政策影响

• “三三四十”和“资管新规”等政策对信托传统业务造成冲击。
• 《资管新规》要求资管产品不能刚兑，实行净值化，对信托产品销售和设计产生深远影响。
• “55号文”对银信合作业务进行规范，降低银行开展通道业务的积极性。

集合理财信托

• 平均收益率为6.77%，全年呈上升趋势。
• 证券投资类信托规模最大，股权类信托收益率最高。
• 房地产和金融类信托占比上升，但收益率有所下降。

基础产业信托

• 发行规模和数量持续下降，主要受地方债务监管影响。
• 发行集中地为贵州、江苏、四川等地，北京、合肥、南昌为发行城市集中地。

房地产信托

• 发行规模和数量大幅增长，主要受房地产投资旺盛和融资渠道受限影响。
• 发行集中地为广东、江苏、浙江、四川等地，杭州、北京、上海等城市为发行数量前列。

展望与转型

行业“寒冬”将至

• 2018年信托行业将面临调整期的阵痛，通道业务收缩是必然趋势。
• 信托公司需加快转型步伐，提升主动管理能力，回归信托本源。

刚性转型期拉开序幕

• 信托行业需结合市场需求和自身优势，寻找新的发展方向。
• 信托在服务实体经济和财富管理方面具有独特优势，如风险隔离、跨市场资产配置等。
• 信托公司需在私募投行、事务管理、财富管理和资产管理等领域进行创新和转型。

未来发展方向

• 信托公司应积极参与先进制造业、互联网、大数据、人工智能等新兴领域。
• 通过结构化融资、产业基金、并购基金等方式支持实体经济转型。
• 加强投资者教育和产品创新，适应净值化趋势和市场变化。

风险提示

• 监管政策超预期可能对信托业务造成较大影响。
• 信托产品收益率可能因市场变化而波动。
• 零售端和机构端资金来源面临收缩压力。