2016年度及2017年上半年中国信托行业业绩回顾_66页-2mb

2016年度及2017年上半年中国信托行业总结

核心内容

2016年度及2017年上半年，中国信托行业经历了业绩波动与结构调整。2016年行业营业收入首次出现下滑，而2017年上半年则呈现企稳回暖趋势。整体来看，信托行业在面对传统模式的挑战时，逐步向创新和高质量发展转型，同时受到政策与市场环境的影响，行业面临新的机遇与挑战。

主要观点

1. 整体业绩变化

• 2016年：中国信托行业全年累计实现营业收入1,116.24亿元，同比下降5.09%；利润总额同比增长2.83%。投资收益占比下降，信托业务收入和利息收入占比上升，主要受资本市场影响。
• 2017年上半年：68家信托公司累计实现营业收入497.82亿元，同比增长0.28%；利润总额同比增长7.54%。尽管未恢复至2015年水平，但整体业绩呈现企稳趋势。
• 季度环比：2017年第二季度，信托行业营业收入环比上升29.62%，利润总额环比上升34.83%。增长主要由季节效应导致。

2. 信托资产规模扩大

• 2016年末：信托行业管理的资产规模达202,186.07亿元，同比增长24.01%。
• 2017年二季度末：信托资产规模进一步增长至231,387.80亿元，同比增长33.86%。
• 增长原因：监管政策调整、信托服务实体经济导向、宏观经济向好。

3. 信托资金来源多样化

• 单一资金信托：占比由2016年末的50.07%降至2017年二季度末的48.00%，呈下降趋势。
• 集合资金信托：占比由36.28%升至36.82%，呈上升趋势。
• 管理财产信托：占比由13.65%升至15.18%，呈上升趋势。
• 趋势意义：资金来源更加多元、构成更均衡，有利于优化业务结构，推动信托业向质量效率型发展。

4. 信托资产功能及投向优化

• 融资类信托：占比从20.59%降至19.40%，呈下降趋势。
• 投资类信托：占比从29.62%降至26.68%，呈下降趋势。
• 事务管理类信托：占比从49.79%升至53.92%，呈上升趋势。
• 投向变化：2016年四季度末，信托资产投向工商企业、金融机构、基础产业、证券投资和房地产的比例分别为24.82%、20.71%、16.20%、15.64%和8.19%；2017年二季度末，投向工商企业、基础产业和房地产的比例均有所提高，而证券投资和金融机构的占比下降。
• 趋势意义：事务管理类信托占比最高，表明信托行业在资产管理服务方面的能力增强，投向更加多元化，有利于服务实体经济。

5. 宏观审慎评估体系（MPA）的影响

• MPA升级：2016年人民银行将差别准备金动态调整与合意贷款管理机制升级为MPA体系，2017年一季度将银行表外理财纳入MPA。
• 影响：
  • 表外理财业务：增速显著下降，2017年一季度银行理财产品余额同比仅增长18.6%，增速下降34.8个百分点。
  • 短期资金需求：市场面临短期资金需求增加，利率成本上升，信托公司面临资金拆借成本提高和违约风险增加。
  • 资本充足率：银行通过资产证券化降低风险加权资产，提升资本充足率，信托公司作为受托人，业务需求增加。
• 趋势意义：MPA体系推动信托业向更规范、更透明的方向发展，同时对信托业务的结构和模式产生深远影响。

6. 金融工作会议对信托业的指导

• 三大任务：服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革。
• 四个原则：
  • 强化信托业务作为主要利润增长来源。
  • 推动信托服务实体经济，开拓新兴领域。
  • 完善监管制度，如统一的公开交易平台和信托业保障基金。
  • 发挥市场在资源配置中的决定性作用，如并购重组、PPP、资产证券化等。
• 趋势意义：为信托业的发展指明方向，推动行业转型和创新。

7. 增值税改革对信托业的影响

• 政策变化：2017年6月30日，“财税[2017]56号”文明确了资管产品的增值税征收方式。
• 主要变化：
  • 简易计税方式：资管产品管理人暂按3%征收率缴纳增值税，降低纳税成本。
  • 征收时点：推迟至2018年1月1日，给予信托公司更多准备时间。
  • 合规成本：降低税务合规成本，提升行业适应能力。
• 问题待明确：
  • 保本收益的判定标准。
  • 持有至到期不视为转让的适用性。
  • 特殊资产的税务处理。
  • 同业身份套用免税政策。
• 趋势意义：增值税改革推动信托行业规范化，但也带来新的挑战，需明确相关细节。

8. 金融科技对信托行业的影响

• 区块链技术：
  • 信息透明度：提高项目尽调和产品设计效率。
  • 交易流程优化：减少中介环节，提升支付清算效率。
  • 风险控制：实现交易记录不可篡改，增强审计与监管效率。
  • 登记制度：信托登记制度的实施（2017年9月1日）提升产品流动性与资产隔离能力。
• 趋势意义：金融科技推动信托行业效率提升和风险控制能力增强，但需注意标准制定与风险管理。

9. 《信托登记管理办法》的实施

• 实施时间：2017年9月1日。
• 影响：
  • 产品唯一账户编码：降低产品被冒用的风险。
  • 信息披露透明化：增强投资者信心，提升行业规范性。
  • 监管强化：加强信托市场监管，促进健康发展。
• 趋势意义：标志着信托登记制度的正式启动，对行业具有深远影响。

关键信息

• 2016年业绩：营业收入首次下滑，利润总额微增。
• 2017年上半年：业绩企稳回暖，特别是二季度环比增长显著。
• 资产规模：2017年二季度末信托资产规模同比增长33.86%，表明行业复苏。
• 资金来源：单一资金信托占比下降，集合与管理财产信托占比上升，资金来源更均衡。
• 资产投向：事务管理类信托占比最高，投向实体经济的比例增加。
• MPA影响：推动信托业与银行表外理财业务协同发展，但也带来挑战。
• 金融工作会议：明确信托业发展方向，强调服务实体经济和创新。
• 增值税改革：降低合规成本，但需明确相关细节问题。
• 金融科技：区块链技术提升效率与透明度，推动行业创新。
• 信托登记制度：提升产品流动性与监管效率，推动行业规范化。

附表摘要

信托资产规模排名（2016年与2015年对比）

信托资产来源占比（2016年与2015年对比）

信托资产功能占比（2016年与2017年二季度对比）

结论

2016年度及2017年上半年，中国信托行业在业绩、资产规模、资金来源和功能投向等方面均表现出明显的调整与优化趋势。尽管营业收入在2016年出现下滑，但行业整体逐步回暖，资产规模持续扩大，资金来源更加多元化，信托功能向服务实体经济转型。同时，MPA体系、增值税改革、金融科技和信托登记制度等外部因素对行业产生深远影响，推动信托业向更规范、更高效、更创新的方向发展。