20230814-东吴证券-阿里巴巴-SW-09988.HK-FY2024Q1季报点评_营收利润双超预期_多项业务盈利情况改善_11页_645kb

阿里巴巴-SW FY2024Q1季报点评总结

阿里巴巴-SW公布FY2024Q1业绩，报告显示营收和利润双双超预期，各项业务盈利质量改善，公司获得“买入”评级。以下是关键点：

• 营收利润表现优于预期：收入达2341.56亿元，同比增长14%，非公认会计准则净利润4492.2亿元，同比增长48%，超出彭博一致预期。

• 用户活跃度提升：淘宝APP日均活跃用户(DAU)同比增长65%，618购物节期间88VIP会员消费增长显著。

• 核心业务稳健复苏：客户管理收入同比增长10%，核心商业占收入75%，GMV增长与消费复苏相关。

• 业务亏损率收窄：国际商业、本地生活、菜鸟等业务亏损率均有所下降，菜鸟扭亏为盈，整体利润率提升。

• 盈利预测调整：公司EPS（Non-GAAP）预测从716/834元上调至748/872元，对应PE从1172降至836，维持“买入”评级。

• 风险因素：竞争加剧、用户留存低于预期、监管风险及管理层变动可能影响业绩。

综合来看，阿里巴巴业绩强劲，盈利质量改善，具有投资吸引力。