20240822-东吴证券-阿里巴巴-SW-09988.HK-FY2025Q1季报点评_积极投入推动营收超预期_多项业务增长亮眼_11页_624kb

阿里巴巴在FY2025Q1季度报告中，营收略超预期达24324亿元，同比增长4%，但非公认会计准则净利润下降94%至4069亿。报告强调了用户优先战略，淘天GMV实现稳健增长，得益于算法优化和618活动。国际数字商业、阿里云智能和本地生活等业务表现亮眼，分别增长32%和6%。短期支出增加导致利润率下降，但长期新业务扭亏有望带来利润改善。盈利预测已调整，维持“买入”评级，但需警惕竞争加剧、用户留存不及预期及监管风险。总体而言，公司投资价值稳固，但需关注执行风险。