20250224-浙商证券-阿里巴巴-W-09988.HK-阿里巴巴FY25Q3业绩点评报告_公司业绩与资本开支大超市场预期_4页_437kb

阿里巴巴-W（09988）FY25Q3业绩报告总结：

浙商证券报告显示，阿里巴巴业绩大超市场预期。营收达2801.54亿元，同比增长8%，高出彭博一致预期100%。净利润表现强劲，经调整EBITA同比增长4%至54,853亿元，NON-GAAP净利润同比增长6%至51,066亿元。淘天集团收入增长5%，云业务增长13%，显示业务趋稳和增长提速。管理层表示未来AI资本开支将高速增长。投资建议维持“买入”，上调2025-2026年净利润预测至1703.22亿和1934.54亿港元，目标价162.57港元/股，合理市值约284万亿港元。风险包括微信电商竞争加剧、政策变更和行业竞争超预期。

字数：约450字符。