宏观定期：高频半月观，实物工作量的积极变化没能延续-240616-国盛证券-15页_1013kb

宏观定期高频半月观报告总结

核心结论

住房、基础设施相关的实物数据再次转弱，包括：30大中城市和18重点城市的新房、二手房销售均再度走弱；专项债发行再度放缓，近半月仅发263亿元；上游行业如沥青开工率再创同期新低，而螺纹钢价格再次转跌。

后续各维度早报指出：发电耗煤数据环比下降；钢材表需降幅扩大，绝对值降至同期低点；地盘成交数据环比降幅较大；车市趋于冷清；房价整体回落；螺纹钢价格跌幅扩大；大宗商品市场经验分化，总体下跌走势；银行间市场流动性正常，但资金利率整体处于低位；但部分经济指标如观影人次仍有一定增长。

综上所述，反映经济增长的关键指标出现结构性走弱，疲态日趋显现，后期仍有下行压力，或许需进一步宽松政策的介入。