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铁塔公司挂牌推动4G网络建设总结

核心内容概述

本报告为渤海证券通信行业周报，发布于2014年7月22日，由分析师齐艳莉撰写，助理分析师徐勇协助。报告聚焦于铁塔公司挂牌、4G网络建设、行业走势及投资策略等方面，同时涵盖政策动态、运营商动态、设备行业进展及上市公司公告等关键信息。

主要观点

• 行业整体表现：通信行业近期整体回调，其中通信运营板块跌幅较大，而设备类股票因业绩支撑相对稳定。
• 估值情况：通信设备板块TTM估值为39.26倍，相对于A股整体估值溢价率高达349%，估值回调趋势仍在持续。
• 投资策略：建议投资者保持谨慎，关注确定性强的子行业，如4G产业链和网络优化等，推荐数码视讯、中创信测、二六三等股票。
• 政策与市场动态：北京市启动物联网企业提速计划，上海出台互联网金融产业健康发展意见，推动行业创新和规范。
• 运营商进展：中国电信首批16城开放4G手机服务，广东联通4G号卡开售，北京联通推出新套餐，铁塔公司挂牌成立，标志着4G建设进入新阶段。
• 设备行业趋势：联发科发布4G单芯片，推动行业技术升级与价格下降；谷歌在交通和机器人领域布局，影响未来通信技术发展方向。
• 上市公司公告：多家通信企业获得重要订单或合作，如海能达、中兴通讯、数码视讯、键桥通讯等，显示出行业活跃度。

关键信息汇总

$\bullet$ 行业走势

• 近五日沪深300指数上涨1.02%，SW通信行业下跌1.34%。
• 通信运营下跌1.91%，通信设备下跌1.32%。
• 汇源通信、上海普天、长江通信等个股涨幅较大，分别达10.3%、5.97%、5.62%。
• 与电动车和4G相关的个股表现较为强劲。

$\bullet$ 估值分析

• BH通信设备板块TTM估值为39.26倍，相对于全体A股估值溢价率为349%。
• 估值和溢价率整体回调，但通信板块高估值情况有所缓解。

$\bullet$ 投资策略

• 保持谨慎态度，推荐4G产业链、网络优化等子行业。
• 优选行业明朗、业绩高增长的个股，股票池推荐数码视讯、中创信测、二六三。
• 长期布局，注重安全边际。

$\bullet$ 行业要闻

• 北京市物联网企业提速计划：推动物联网企业与运营商合作，力争2015年底前实现“双百”目标。
• 中国电信首批16城开放4G手机服务：推出“低门槛、大流量、可分享、可自选”套餐，包括流量不清零等亮点。
• 央行发放第五批第三方支付牌照：共19家获批，其中一家为外资背景，反映央行对外资开放态度。
• 铁塔公司挂牌成立：由三大运营商共同投资，未来将引入民间资本，推动通信基础设施建设。

$\bullet$ 设备行业动态

• 联发科发布4G单芯片：主打八核架构，推动4G手机终端价格下降和产业链发展。
• 谷歌拓展交通和机器人领域：强调人工智能技术，推动智能设备创新。
• 全球首款全息手机发布：利用计算全息技术，提升用户体验。
• 三星拟收购智能家居企业：加强在智能家居和物联网领域的布局。
• 新海宜子公司LED产能提升：预计9月底产能达月产9万片，助力公司业务发展。
• 中兴通讯发布预载谷歌即时桌面手机：展示其与谷歌、高通的深度合作，提升产品竞争力。

$\bullet$ A股上市公司公告

• 南京熊猫：拟收购深圳京华部分股权，持股比例达43.1%，成为第一大股东。
• 中国联通：完成百亿人债发行，年利率4.6%。
• 宜通世纪：中标山东移动及浙江移动网络代维服务项目。
• 日海通讯：拟设子公司拓展宽带通信工程服务业务。
• 海能达：中标南美大单，金额达4289.42万元，增强其全球竞争力。
• 中兴通讯：签署巴西数字城市项目，拓展国际市场。
• 数码视讯：OTT合作项目落地甘肃，金额892万元，丰富内容资源。
• 键桥通讯：中标南宁东站设备采购项目，金额3800万元。

总结

铁塔公司的挂牌成立标志着移动通信基础设施建设进入新阶段，对4G网络建设具有积极影响。同时，随着中报的披露，通信行业整体表现分化，设备类个股因业绩支撑保持相对强势。政策层面，北京市和上海市分别推出物联网及互联网金融相关举措，推动行业创新与规范。运营商方面，中国电信、广东联通、北京联通等均在积极布局4G服务，提升用户体验。设备行业迎来技术升级，联发科、谷歌等企业推动行业发展。上市公司公告显示，多个企业获得重要订单或合作，显示出通信行业在4G建设及物联网应用方面的持续增长潜力。整体来看，通信板块虽受中期业绩冲击，但随着4G建设的推进，设备类个股仍具投资价值，建议从中长期角度布局。