20150304-渤海证券-通信行业_周报-全面进入4G时代_抓住行业性机遇_15页_569kb

通信行业周报总结

核心内容

本报告分析了2015年3月初通信行业的市场表现、政策动态、公司公告及投资策略，指出通信行业整体处于上升通道，具备行业性投资机会。重点推荐了通信运营和设备与服务子行业，建议关注4G产业链和移动通信互联设备等确定性强的领域。

主要观点

• 行业走势：通信板块整体表现优于大盘，尤其是在FDD牌照发放的利好刺激下，设备类个股表现强劲，而运营类个股因利好兑现出现回调。
• 市场热点：资产注入、年报预期和高送转概念仍是市场关注的热点，通信板块展现出系统性特征。
• 估值情况：截至3月3日，剔除负值情况下，通信板块TTM估值为59.68倍，相对于全体A股的溢价率为357%，估值压力短期内仍存。
• 投资策略：建议保持谨慎，重点选择业绩高增长、行业明朗的4G产业链子行业和移动通信互联设备相关个股，推荐股票池中的烽火通信、三维通信和胜利精密。

关键信息

行业要闻

政策动态

• 交通部推进交通一卡通和ETC全国联网：计划实现20个以上城市互联互通，提升交通便利化和服务水平。
• 民资入市宽带业务开闸：预计3月1日正式接受民资申请，首批试点城市包括太原、哈尔滨、上海等16个城市。
• 工信部发放FDD牌照：中国电信和中国联通获得FDD牌照，标志着4G网络建设进入新阶段。
• 中国联通2015宽带计划：目标实现城市家庭宽带接入能力基本达到20M以上，农村家庭达到4M以上；推进3G、4G一体化网络建设。
• 中国铁塔完成八成存量站址清查：首批承建需求近15万个，助力4G网络快速部署。

技术创新

• MWC2015展示创新人机交互终端：中兴通讯展示了智慧语音手机星星2号、手势操作手机Blade S6、微型智能投影仪Spro2等产品，强调智能化和用户体验提升。

A股上市公司主要公告

• 网宿科技：2014年净利润增长104%，营收增长58.57%，基本每股收益增长102.63%。
• 三维通信：2014年扭亏为盈，净利润增长110.50%，营业收入增长13.94%。
• 宜通世纪：中标广东移动两个项目，合计金额约6.68亿元，对公司业绩有积极影响。
• 盛路通信：净利润增长951.16%，主要得益于产品毛利率提升和并购深圳市合正汽车电子有限公司。
• 中兴通讯：将在德国CeBIT展会上展示新一代CGO政企方案及创新产品，强调M-ICT时代使能者角色。
• 合众思壮：净利润增长309.12%，但营收有所下降。
• 辉煌科技：净利润增长40.93%，营收增长35.63%，表现稳健。
• 海康威视：部分监控设备被境外IP控制，引发信息安全关注。
• 大富科技：净利润增长1454.14%，主要受益于4G建设带来的订单增长。
• 中利科技：预中标中国电信集中采购项目，中标金额较大。
• 邦讯技术：合资设立物联技术公司，拓展新领域。
• 海格通信：子公司中标广东移动两个项目，金额超8亿元。
• 银河电子：拟与南京理工大学合作研发军工装备，提升军工业务能力。

投资建议

• 重点推荐：烽火通信（增持）、胜利精密（买入）、三维通信（增持）。
• 关注方向：4G产业链子行业和移动通信互联设备，具有确定性增长潜力。
• 市场波动：当前市场处于事件与时间交错阶段，建议关注有业绩超预期的个股，把握行业性机遇。