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板块轮动推动大盘上扬，关注业绩高增长个股

核心内容

本报告为渤海证券通信行业周报，由分析师齐艳莉撰写，分析了近期通信行业走势、政策动态、公司公告及投资策略。报告指出，通信板块在大盘上扬背景下表现稳健，设备与服务子行业涨幅显著，而运营板块因突发事件有所拖累。整体来看，通信板块具备系统性上涨特征，业绩周期性（四季度业绩高点）是后续行情的重要支撑。

主要观点

• 行业走势：通信板块近期走势与大盘基本一致，设备股表现强势，尤其是军事通信类个股随军工概念上涨。中国联通因突发事件表现相对较弱。
• 估值情况：截至12月16日，剔除负值后，通信板块TTM估值为55.79倍，相对于A股整体估值溢价率高达362%，但估值压力短期内处于平衡状态。
• 投资策略：建议关注4G产业链及移动通信互联设备等子行业，推荐业绩高增长个股，股票池包括数码视讯、威创股份、中兴通讯、中国联通。

关键信息

1. 行业要闻

• 教育信息化：教育部等五部门联合发布方案，目标到2020年实现全国学校互联网全覆盖，推动在线教育发展。
• 北斗导航系统：北斗系统计划在2020年实现全球导航定位，将促进卫星导航产业链发展。
• 大数据产业：广东省发布大数据发展规划，计划到2020年形成3个大数据产业基地，推动数据采集与应用。
• 智慧交通：交通部推动智慧交通发展，提升信息化与智能化水平。
• 通信设备集采：中国电信2014年100G集采结果出炉，烽火通信获得最大市场份额，华为、中兴通讯等占据主导地位。

2. 重点公司公告

• 亨通光电：投资1000万元设立子公司，拓展运营商通信服务。
• 高鸿股份：拟投资4.65亿元建设科研产业发展基地。
• 鑫茂科技：非公开发行A股股票获证监会核准。
• 恒宝股份：中标农行和建行互联网支付终端项目。
• 海格通信：获得9100万卫星通信产品合同。
• 硕贝德：投资3D打印创投基金，布局前沿技术。
• 中兴通讯：自主研发芯片与高端路由器，打破国外垄断。
• 光迅科技：募投项目为5G建设提供产品支持。
• 键桥通讯：中标国家电网项目，金额达4739万元。

3. 投资策略

• 通信板块整体处于上升通道，建议关注业绩超预期个股。
• 重点推荐4G产业链及移动通信互联设备子行业。
• 股票池推荐：数码视讯、威创股份、中兴通讯、中国联通。

附录

• 投资评级说明：公司评级分为买入、增持、中性、减持；行业评级分为看好、中性、看淡。
• 重要声明：报告信息来源于公开资料，渤海证券不对信息准确性、完整性或投资建议做出担保。

结构总结

• 行业走势：通信板块整体与大盘同步上涨，设备股表现突出，运营板块受突发事件影响。
• 估值分析：通信板块估值溢价率高，但受蓝筹股带动，估值压力短期平衡。
• 投资建议：保持谨慎，推荐业绩高增长、行业明朗的子行业与个股。
• 政策动态：教育信息化、北斗导航、大数据、智慧交通等政策推动行业发展。
• 公司公告：多家通信企业获得重要订单与项目，显示行业增长潜力。
• 技术进展：中兴通讯在高端路由器与芯片研发方面取得突破，英特尔发布物联网平台，推动行业升级。