20140805-渤海证券-通信行业_周报-专注宽带_4G建设投资主线_14页_543kb

通信行业周报总结

核心内容

本报告聚焦通信行业，重点分析了宽带与4G建设投资主线，提出了对通信运营、电信服务及设备与服务子行业的看好意见，并推荐了数码视讯、二六三、中创信测等重点股票。

主要观点

• 行业整体表现：通信行业在政策推动和中报业绩预期改善下保持强势，尤其是设备类个股表现突出，军工主题和注入事件成为超额收益的主要来源。
• 估值情况：截至2014年8月5日，BH通信设备板块TTM估值为39.68倍，相对于全体A股的估值溢价率为332%，估值仍面临一定压力。
• 投资策略：建议投资者选择确定性强的子行业，注重安全边际，重点布局4G产业链和网络优化领域，优选业绩高增长的个股。

关键信息

1. 行业走势和投资策略

1.1 行情表现

• 近五日沪深300指数上涨2.31%，SW通信行业上涨1.89%。
• SW通信运营上涨2.11%，SW通信设备上涨1.88%。
• 运营类设备个股反弹幅度偏大，复牌概念股表现强劲，如银河电子（+13.28%）、东信和平（+10.86%）、杰赛科技（+9.18%）。
• 与4G相关概念个股走势强劲。

1.2 估值

• 通信设备板块TTM估值为39.68倍，相对全体A股的估值溢价率为332%。
• 虽然估值有所上升，但溢价率继续回调，通信板块高估值情况有所缓解，但仍承受一定压力。

1.3 投资策略

• 建议从中长期角度布局，选择行业明朗、业绩高增长的个股。
• 推荐4G产业链、网络优化等子行业，股票池包括数码视讯、中创信测、二六三。

2. 行业要闻

2.1 政策动态

• 工信部启动“云计算十三五”规划：强调培育龙头企业，打造完整产业链，鼓励兼并重组。
• 央行划定互联网金融范围：明确互联网支付应坚持小额、便利原则，监管方向已定。
• “宽带中国”战略下半年加速推进：三大运营商加快FTTH建设，目标为新增FTTH覆盖用户3000万户，固定宽带用户2500万户。
• 中国移动4G覆盖超300城市：预计年底将覆盖340个城市，县城以上均有实现4G覆盖。
• 联通、电信加快4G网络建设：联通计划将3G网络平滑升级到4G，电信投入400亿元建设4G网络。

2.2 运营动态

• 联通沃商店发布3.0版客户端：新增游戏对战平台，后续将加入更多游戏类型，提供排行榜、成就、任务等功能。
• 北京联通推出半价合约优惠：降低用户预存门槛，赠送话费及业务不变，提升用户吸引力。

2.3 设备动态

• 亿思达计划推出4G版全息手机：已开始全国巡回体验，预订量超50万部，市场反响热烈。
• 天泽信息与美国TPS战略合作：拓展物联网业务，合作涵盖机械控制、精准农业等领域。
• 多地加快集成电路产业发展：山东省等多地出台政策支持集成电路产业，预计2015年销售收入超3500亿元。

3. A股上市公司主要公告

• 网宿科技：半年度净利润同比增长246.72%，业绩表现亮眼。
• 新海宜：子公司获2500万元发展补助资金。
• 海格通信：收购四川承联股权并增资，持股比例提升至70%。
• 中海达：拟定向增发8000万股募资不超过5.25亿元，用于多个产业化项目。
• 长江通信：参股公司长飞光纤申请在港上市，可能对公司经营产生积极影响。
• 中兴通讯：成功实施斐济移动支付项目，展示“轻金融”战略成果。
• 键桥通讯：预计中标长沙轨道交通项目，合同金额约5550万元，占2013年营收的8.80%。
• 东信和平：与中国电信签订NFC公交业务合作协议，推动城市一卡通业务发展。

结论

通信行业在政策支持和4G建设加速的背景下表现强劲，尤其是运营类和设备类个股。虽然估值压力仍存，但行业整体保持积极态势。建议投资者关注4G产业链和网络优化等子行业，优选业绩高增长个股，同时保持谨慎，注重安全边际。