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通信设备制造行业动态分析总结（2014年5月19日）

核心内容概述

本报告聚焦于2014年5月19日通信设备制造行业的动态，涵盖行业发展趋势、市场表现、公司公告及投资建议等内容，整体呈现通信行业在4G建设及宽带发展方面的高景气度。

主要观点

4G建设持续推进

• 中国移动的TD-SCDMA基站已达47万个，实现所有地市及县中心城区的覆盖；TD-LTE基站已达32万个，覆盖超过300个城市。
• 预计2014年底中国移动TD-LTE基站数量将超过50万个，实现主要城市的连续覆盖，建成全球规模最大的4G网络。
• 中国移动的4G建设速度超出市场预期，4G产业链相关公司将迎来发展机遇。

行业政策支持

• 5月14日，十四个部委联合发文实施“宽带中国”2014专项行动，提出新增FTTH覆盖家庭3000万户、新建TD-LTE基站30万个等目标。
• 政策推动“宽带中国”战略，预计投资总额将落实，有助于拉动经济增长。

投资建议

• 重点推荐公司：
  • 中国联通（买入-A，目标价4元）：受益于营改增、资费市场化及铁塔公司等利好。
  • 中兴通讯（买入-A，目标价20元）：在4G产业链中竞争优势突出，知识产权积累使其由守转攻。
  • 宜通世纪（买入-B，目标价18元）：受益于中国移动4G建设，未来在信令、物联网等领域有增长潜力。
  • 鹏博士（买入-A，目标价20元）：高带宽用户增长迅速，创新产品市场推广顺利，有望通过OTT业务重塑公司发展路径。

风险提示

• 股票解禁压力
• IPO开闸带来的市场风险
• 运营商投资规划不达预期

关键信息

市场回顾

• 上周创业板下跌较多，通信行业个股整体表现不佳。
• 涨幅前五的公司：武汉凡谷（+14.53%）、号百控股（+13.48%）、三元达（+11.29%）、大富科技（+8.71%）、二六三（+7.10%）。
• 跌幅前五的公司：吴通通讯（-12.87%）、顺网科技（-10.38%）、梅泰诺（-9.27%）、东信和平（-7.47%）、天源迪科（-6.88%）。

公告要点

• 天源迪科：与时代出版签订战略合作协议，推动文化产业技术转化。
• 键桥通讯：拟收购北京精麦通无线信息服务有限公司及其关联公司100%股权，同时撤回非公开发行股票申请。
• 星网锐捷：多家子公司购买保本型理财产品，用于资金管理。
• 初灵信息：完成股票期权激励计划首次授予登记。
• 大唐电信：非公开发行股票申请获受理，拟发行新股募集配套资金。
• 佳创视讯：中标吉视传媒CDN系统项目，金额约1,500万元。

运营商动态

• 中移动：计划在2014年底TD-LTE基站数量超过50万个，覆盖主要城市。
• 中国联通：推出599元入门级42M定制手机酷派7251，以增强市场竞争力。
• 中国电信：将业务分两类引入民资，推进混合所有制改革。
• AT&T：计划以500亿美元收购DirecTV，提升其视频业务实力。
• 西班牙电信：拟收购Canal+，以加强国内付费电视业务。

其他资讯

• ABI Research：华为和中兴通讯在光纤CPE市场占据主导地位，合计市场份额约75%。
• 锤子科技：首款手机SM701获得工信部入网许可，但暂不支持中国移动和中国电信的3G/4G网络。
• 高通：LTE-TDD Broadcast技术通过中国移动认证，支持HEVC和DASH技术。
• 英国数字包容战略：计划到2016年减少25%不上网人口，到2020年进一步减少25%。
• 阿尔卡特朗讯：赢得澳洲天然气开发海缆项目，预计2016年完工，传送容量达3.2Tbps，可升级至32Tbps。
• 谷歌Project Ara：计划在2015年5月推出首款模块化智能手机，最低售价50美元。

行业趋势

• 4G网络建设加速，中国移动成为主力，带动产业链公司发展。
• 宽带普及率提升，政策推动下“宽带中国”战略实施，为行业带来投资机会。
• 通信设备制造行业面临多重机遇，包括4G建设、信息安全、信息消费等。
• 公司层面，部分企业通过战略合作、产品发布、并购重组等方式积极布局未来市场。

总结

通信设备制造行业在2014年5月展现出高景气度，4G建设持续推进，政策支持力度加大，带动行业整体增长。重点公司如中兴通讯、中国联通、宜通世纪、鹏博士等被重点推荐，具备良好的增长潜力。同时，行业面临一定的风险，包括股票解禁、IPO影响及运营商投资不及预期。整体来看，通信行业在4G和宽带发展的推动下，具备较强的市场机会。