20150429-渤海证券-通信行业_周报-抓住业绩增长主线_抵抗大盘回调风险_19页_654kb

报告摘要

本周通信行业在大盘上涨背景下表现优于整体市场，特别是通信运营板块涨幅显著，显示出行业具备较强的抗跌能力。尽管设备类板块有所下跌，但整体市场情绪分化，部分个股因业绩超预期或高送转概念表现强势。

市场走势：通信板块近五日上涨7.09%，超过大盘2.5个百分点。其中，中国联通带动运营板块上涨29.82%，表现突出；而设备类板块仅下跌0.61%。
个股表现：复牌类个股走势强劲，如盛路通信（+61.05%）、拓维信息（+60.99%）、中国联通（+31.75%）。部分前期炒作的个股出现回调，如中利科技、大富科技、闽福发。
估值情况：截至4月28日，通信板块TTM估值为83倍，相对于全体A股的估值溢价率为346%，显示出估值压力有所缓解。
投资策略：建议投资者关注4G网络建设主线，选择业绩高增长、行业明朗的子行业。重点推荐烽火通信、中国联通、东方通信、亿阳信通等个股。

政策支持：
- 国务院发布《2015年政府信息公开工作要点》，推进信息、教育、金融等领域的信息公开。
- 银行卡清算市场开放，VISA、万事达等将进入中国市场。
- 发改委推进新一代信息基础设施建设，加快4G网络推广和宽带提速计划。
- 教育部全面推进现代职业教育体系建设，提升行业信息化水平。
运营动态：
- 阿里启动“互联网+城市服务”，与联通、电信合作打造智慧城市解决方案。
- 中国联通与华为成立SDN/NFV创新中心，推动ONOS中国落地。
- 中国电信发布“天翼淘宝手机”，通过流量优惠吸引用户，强化4G终端差异化。
- 联通发布LIGHT-Net白皮书，聚焦LTE技术创新与演进，提出构建灵活、高效、绿色的轻资产精品网络。
- 中国联通3月移动用户净减161万，4G用户占比达90%，用户流失问题凸显。
- 电信运营商布局消费金融，通过信用评估提供免费手机，推动金融与通信融合。
设备进展：
- 中兴通讯Qcell系统实现全球商用，支持多模多频，简化室内覆盖网络部署。
- 中国联通169骨干网扩容设备及服务集采流标，因投标人不足3家。
- 新一代北斗导航卫星进入工作轨道，推动北斗产业全球拓展。
- 中国或将新发卫星实现“一带一路”全覆盖，带动相关产业链增长。