20131202-华泰证券-钢铁行业_周报-关注重点钢企库存上升_18页_1mb

报告摘要

2013年12月2日发布的钢铁行业周报指出，本周钢铁行业整体表现较为弱势，钢价继续小幅下跌，而部分钢材品种如热卷远期价格出现上涨。同时，钢企库存增加，反映出贸易商采购意愿减弱。尽管三中全会未对钢铁行业带来明显利好，但军工及能源等细分领域用钢需求向好，推动了钢铁板块整体跑赢大盘。

钢价走势：本周钢材价格普遍下跌，螺纹钢、线材、热卷、冷轧、中板等主要品种价格周跌幅在0.16%-0.78%之间。螺纹钢期货价格小幅上涨，线材期货价格涨幅较大，热卷远期价格周涨幅达1.31%。
库存变化：社会库存小幅下降，但重点钢企库存明显增加，周环比上升0.78%。库存积压主要因年底资金紧张，下游采购不积极，导致库存向钢厂转移。
盈利状况：钢材主要品种盈利继续回落，加权生铁和钢坯成本略有上升，螺纹钢、线材、热卷等产品加权利润为负，中板利润为-363元/吨，显示行业整体盈利能力下滑。
原材料成本：铁矿石价格基本稳定，焦炭价格反弹，但海运费上涨明显。国内铁精粉价格稳定，进口矿价格略有上涨，海运费涨幅显著。
行业政策：三中全会后，钢铁行业未明显受益，但各地继续推进过剩产能淘汰政策，推动行业结构优化。
市场表现：钢铁板块整体跑赢大盘，周涨幅2.86%，受益于改革预期和军工用钢需求增长，抚顺特钢周涨幅达10.2%。