20131228-招商证券-钢铁行业_运行周报-现货价格低迷_流通库存连续两周上升_22页_1mb

钢铁行业运行周报总结（2013年12月28日）

核心内容概述

本报告分析了2013年12月28日的钢铁行业运行情况，涵盖市场表现、行业动态、价格走势、库存变化、原材料价格及钢厂调价信息等多个方面，旨在为投资者提供行业趋势和投资建议。

主要观点

• 市场表现：本周上证指数收于2101点，钢铁板块整体表现略强于大盘，招商钢铁指数周环比上涨1.42%，但钢材现货市场出现小幅下跌，其中螺纹钢跌幅较大。
• 行业动态：2013年全年铁路投资计划为6600亿元，铁路营业总里程突破10万公里。鞍钢集团在广州投资25亿元建设汽车钢项目，旨在优化产业结构和提升市场竞争力。
• 行业利润：11月规模以上工业利润同比增长9.7%，但显著低于10月水平，表明行业盈利能力有所减弱。
• 产能削减：唐山市提出到2017年逐步淘汰1000立方米以下的高炉和60吨以下的转炉，远高于国家标准，旨在化解产能过剩。
• 原材料价格：进口铁矿石价格小幅下降，国内铁矿石价格整体弱势，冶金焦价格稳中有升，运价继续回调。
• 库存变化：流通钢材库存连续两周小幅回升，库存去化接近尾声，表明市场需求疲软。
• 钢厂调价：多家重点钢厂对部分钢材产品进行价格调整，螺纹钢价格多数下调，其他品种价格相对平稳。

关键信息

市场表现

• 上证指数：2101点，周环比小幅上涨。
• 钢铁板块：表现相对大盘较强，招商钢铁指数周环比上涨1.42%。
• 钢材现货市场：综合指数下跌0.62%，长材表现弱于板材，螺纹钢跌幅最大（1.46%）。
• 期货市场：RB1405合约周环比下跌1.04%，成交量减少，市场多空博弈激烈。

行业动态

1. 铁路投资：2013年全年铁路投资计划为6600亿元，铁路营业总里程突破10万公里。
2. 鞍钢项目：鞍钢集团在广州投资25亿元建设汽车钢项目，一期工程2014年开工，2016年完工。
3. 工业利润：1-11月规模以上工业企业利润总额同比增长13.2%，但11月仅增长9.7%，主营活动利润下降1.8%。

价格走势

• 钢材价格：综合指数下跌0.62%，螺纹钢、线材、型材等主要品种价格均下跌。
• 国际钢价：综合指数微涨，北美地区涨幅明显，欧洲和亚洲地区小幅下跌。
• 铁矿石价格：进口普氏62%铁矿石价格周环比下跌0.75%，国内迁安铁精粉价格下跌1.38%。
• 冶金焦价格：唐山和平顶山地区价格环比持平。
• 运价：BDI和BCI指数分别下跌2%和4%，显示航运市场承压。

库存情况

• 钢材库存：流通钢材库存连续两周小幅回升，总量环比上升0.72%，螺纹钢库存上升2.51%。
• 铁矿石库存：全国主要港口铁矿石库存8343万吨，周环比持平。
• 库存去化：库存去化已近尾声，市场供需关系趋于平衡。

厂商调价

• 方大特钢：对南昌地区建筑钢材价格进行调整，高线、螺纹钢、盘螺价格均下调。
• 友发钢管：对热镀锌管价格进行调整，统一下调30元/吨。
• 首钢长治：螺纹钢、圆钢价格平稳，碳素结构钢加价100元/吨。
• 梅钢：部分产品价格持平，冷轧板卷价格未变。
• 江苏连钢：螺纹钢价格下调50元/吨，不同规格价格略有差异。
• 山西新金山：螺纹钢价格平稳，部分规格加价。
• 山西海鑫：螺纹钢价格平稳，不同地区价格略有差异。
• 莱钢：热轧板卷、冷轧板卷价格未变。

投资建议

• 短期关注：矿石资源股（金岭、攀钢、太钢）、建筑用钢（八一、三钢）、能源用钢（久立、常宝、玉龙、金洲）以及中报业绩超预期的蓝筹股（宝钢股份、鞍钢）。
• 重点公司财务指标：
  • 宝钢股份：股价4.09元，12EPS 0.61元，13EPS 0.4元，14EPS 0.45元，13PE 11倍，14PE 10倍，PB 0.6倍，评级强烈推荐-A。
  • 新兴铸管：股价6.24元，12EPS 0.66元，13EPS 0.33元，14EPS 0.43元，13PE 18倍，14PE 14倍，PB 1.1倍，评级强烈推荐-A。
  • 八一钢铁：股价4.09元，12EPS 0.2元，13EPS 0.20元，14EPS 0.26元，13PE 21倍，14PE 16倍，PB 1.6倍，评级强烈推荐-A。
  • 国瓷材料：股价33.5元，12EPS 0.53元，13EPS 0.69元，14EPS 0.86元，13PE 41倍，14PE 33倍，PB 6.2倍，评级强烈推荐-A。
  • 三钢闽光：股价4.61元，12EPS -0.4元，13EPS 0.04元，14EPS 0.13元，13PE 115倍，14PE 36倍，PB 1.2倍，评级强烈推荐-A。
  • 豫金刚石：股价4.88元，12EPS 0.2元，13EPS 0.24元，14EPS 0.37元，13PE 30.7倍，14PE 13倍，PB 4.1倍，评级强烈推荐-A。
  • 攀钢钒钛：股价2.12元，12EPS 0.07元，13EPS 0.12元，14EPS 0.17元，13PE 32倍，14PE 13倍，PB 1.5倍，评级审慎推荐-A。
  • 武钢股份：股价2.18元，12EPS 0.02元，13EPS 0.09元，14EPS 0.12元，13PE 34倍，14PE 20倍，PB 0.6倍，评级审慎推荐-A。

图表与数据来源

• 图表目录：

  • 图1：招商钢铁指数日收盘价
  • 图2：金属板块日收盘价
  • 图3：螺纹钢连续合约收盘价
  • 图4：线材期货收盘价
  • 图5：新交所铁矿石三个月掉期
  • 图6：伦交所铁矿石三个月掉期
  • 图7：中钢协钢材价格综合/长材/板材指数
  • 图8：大商所铁矿石期货价格指数
  • 图9：螺纹价格武汉
  • 图10：螺纹价格上海
  • 图11：线材价格乌市
  • 图12：线材价格北京
  • 图13：中板价格北京
  • 图14：中板价格广州
  • 图15：热轧卷板北京
  • 图16：热轧板卷上海
  • 图17：无缝管价格上海
  • 图18：无缝管价格无锡
  • 图19：国际钢价综合指数
  • 图20：国际扁平材价格指数
  • 图21：国际长材价格指数
  • 图22：北美价格指数
  • 图23：欧洲钢材价格指数
  • 图24：亚洲钢材价格指数
  • 图25：废钢价格天津
  • 图26：冷轧无取向硅钢武钢上海
  • 图27：冷轧无取向硅钢宝钢上海
  • 图28：不锈钢板2mm无锡
  • 图29：普氏62%铁矿石价格指数
  • 图30：迁安铁精粉价格
  • 图31：二级冶金焦价格唐山
  • 图32：二级冶金焦价格平顶山
  • 图33：一揽子原油价格
  • 图34：WTI原油期货结算价格
  • 图35：BDI指数
  • 图36：BCI指数
  • 图37：美中螺纹价差
  • 图38：美中中厚板价差
  • 图39：美中热轧价差
  • 图40：美中冷轧价差
  • 图41：主要港口铁矿石库存
  • 图42：螺纹库存
  • 图43：线材库存
  • 图44：热卷库存
  • 图45：中板库存
  • 图46：冷轧库存
  • 图47：上海螺纹库存
  • 图48：乐从热卷库存
  • 图49：钢铁行业历史PEBand
  • 图50：钢铁行业历史PBBand

• 数据来源：港澳资讯、招商证券、wind、mysteel

总结

综上所述，2013年12月28日钢铁行业整体表现相对平稳，但现货市场下跌，螺纹钢跌幅最大。行业利润增长放缓，库存去化接近尾声，市场供需关系趋于平衡。同时，国内钢铁企业面临产能削减压力，特别是唐山市，其削减标准远高于国家要求，旨在推动行业结构调整。投资方面，建议关注有业绩拐点预期的公司及具备战略价值的项目，如鞍钢集团在广州的汽车钢项目。