20240131-东兴证券-纺织服装行业_业绩预告情况乐观_服装与纺织Q4迎改善_4页_638kb

行业概况与业绩预告

• 纺织服装行业在2024年1月迎来密集业绩预告披露。服装家纺板块中，多家公司业绩预增或大幅减亏，仅少数公司业绩下滑；纺织制造板块整体预增。
• 重点公司如报喜鸟、太平鸟、森马服饰净利润同比增长显著；戎美股份因消费线上回归线下而业绩下滑。

四季度展望与驱动因素

• 四季度因低基数效应及冬季寒冷天气利好冬装销售，预计行业收入和业绩将明显改善。
• 消费复苏虽缓慢，但从社零、出口数据看，消费及出口呈现回暖迹象。外贸依赖的纺织制造订单已见改善，中长期受益于品牌供应链竞争力提升的企业将更具优势。

投资建议

1. 服装家纺：关注渠道拓展能力强、增速显性的品牌，以及增长稳健、股息率高的家纺龙头（如申洲国际、台华新材）。
2. 纺织制造：推荐具有优质产能、绑定下游大客户的制造企业，如华利集团。

风险提示

• 消费能力疲软、海外通胀压制需求、原材料波动及下游订单不及预期等风险。

分析师观点

• 2024年行业景气度可能进一步提升，但需关注消费复苏节奏和外部环境变化。