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纺织服装行业周报总结（2018年2月5日）

核心内容概览

2018年2月3日，纺织服装板块共有27家公司发布了2017年年度业绩预测。其中，19家公司净利润同比增速为正，8家公司净利润同比增速为负。部分公司因2016年基数较低，净利润同比增速超过100%。建议关注业绩预增企业。

主要观点

1. 业绩表现

• 19家公司净利润增长，其中三毛派神、欣龙控股、*ST中绒、商赢环球、红豆股份增速超过100%。
• 浙江富润、鄂尔多斯、上海家化、台华新材、维格娜丝增速超过50%。
• 部分公司如歌力思、太平鸟、汇洁股份、健盛集团等表现较为突出。
• 也有公司如天首发展、华升股份、探路者等出现亏损。

2. 行业走势

• 上周纺织服装板块下跌5.53%，其中纺织制造下跌7.41%，品牌服饰下跌3.78%。
• 2017年以来，纺织服装板块整体下跌25.92%，纺织制造下跌29.87%，品牌服饰下跌21.54%。

3. 原材料数据

• 328级棉价周均价为15715.40元/吨，微涨0.11%。
• CotlookA指数下跌4.78%至88.80美分/磅。
• 化纤价格中，粘胶短纤和粘胶长丝价格保持稳定，氨纶和涤纶价格略有下跌。

4. 重要公告

• 太平鸟入股太平鸟巢，涉足家居领域。
• 海澜之家与腾讯设立产业投资基金，目标规模100亿元。
• 商赢环球与华仪投资、上海鸥江设立新公司。
• 哈森股份推出限制性股票激励计划。

5. 海外动态

• H&M销售额同比增长4%。
• Ralph Lauren净亏损扩大，销售额同比减少4.2%。
• LV将在韩国推出电商业务。
• Mulberry将在2018年在中国建立分销中心。

关键信息

1. 行业数据

• 2018年1月中国制造业PMI为51.3%，与去年同期持平，非制造业商务活动指数为55.3%。
• 2017年12月进口棉纱减少6.7%，进口棉花减少30%。
• 2017年全年棉纱进口量微增0.57%，出口量增长10.6%。
• 棉花进口主要来自美棉、巴西棉、印度棉和澳棉，其中巴西棉进口量同比增长166.62%。
• 2017年全年产品质量国家监督抽查合格率为91.5%，比2016年下降0.1个百分点。
• 日用及纺织品抽查合格率为85.6%，比2016年下降5.1个百分点。

2. 原材料价格走势

• 棉价及CotlookA指数走势表明，2014年以来棉价与CotlookA指数呈现波动趋势。
• 粘胶短纤和长丝价格保持稳定，氨纶和涤纶价格有所下跌。

3. 公司动态

• 回购与增发：部分公司如三夫户外、森马服饰、歌力思、富安娜等进行了回购或增发，部分增发项目已实施。
• 股权激励：哈森股份、跨境通、中潜股份等公司推出了股权激励计划。
• 高管增持：如歌力思、红豆股份、雅戈尔、报喜鸟等公司的高管进行了增持，部分增持后股价有所波动。

4. 风险提示

• 国内消费复苏不及预期。
• 海外消费环境及政治变化超预期。

行业表现与建议

• 纺织服装板块整体表现疲软，但部分公司业绩增长显著，建议关注业绩预增企业。
• 重点关注具备扩张能力和市场潜力的公司，如太平鸟、鄂尔多斯、上海家化、维格娜丝等。
• 原材料价格波动对行业影响较大，需关注棉价及化纤价格走势。
• 海外市场动态如H&M、LV等品牌的战略布局，也对行业有重要影响。