20240506-东吴证券-中国软件-600536.SH-2023年年报和2024年一季报点评_麒麟龙头地位依旧_达梦行业拓展加快_3页_454kb

中国软件 （600536） 2023年年报与2024年一季报简要分析

公司概况

• 中国软件（600536）发布2023年年报暨2024年一季报。尽管面临市场下行压力，公司主要产品麒麟软件与达梦数据库仍保持逆势增长。
• 上市以来累计研发投入超230亿元，是国内领先的基础软件产品与解决方案提供商。

经营状况

2023年总体表现：

• 营业收入672.3亿元，同比下滑30.26%；
• 归母净利润亏损达233亿元，较上年同期盈利4.5亿元大幅下滑；
• 扣除非经常性损益后净亏损52.2亿元。

📊 **细分业务表现：

1. 麒麟软件：

• 实现营收127.3亿元，同比增长10%，净利润42.2亿元，同比增长28%，展现出行业龙头地位。
• 截至2024年4月，适配兼容数量达449万套。

2. 达梦数据库：

• 实现营收79.4亿元，同比增长15%，净利润29.3亿元，同比增长10%。
• 经过信创产业标准认证，成为全国首家通过检查的企业，并与华为签署全面合作协议。

📊 传统业务承压：

• 行业解决方案与服务业务营收同比下滑40.41%。

📊 2024年一季报：

• 实现营收70.3亿元，同比下降42%；
• 归母净利润亏损111亿元，较上年同期减亏显著，主要受益于费用压缩。

前景展望

🔹 信创行业逐步回暖被视为公司业绩提振的主要希望。麒麟与达梦作为核心业务将继续作为公司盈利的支柱。

📉 更新盈利预测：

• 调低2024/2025年归母净利润预测至15.7/34.5亿元，上调2026年预测至60.8亿元。

风险提示

• 政策支持超预期放缓；
• 行业竞争格局恶化。

流动性与估值

• 资产负债率大幅下降，现金流略有改善。

🔔 维持“买入”评级

（注：原始数据单位注释中文处理，数值保留两位小数）}