20230430-东吴证券-中国软件-600536.SH-2022年年报和2023年一季报点评_麒麟业绩韧性十足_国产OS龙头地位稳固_3页_450kb

中国软件（600536）2022年报及2023Q1报告总结

关键业绩概况

• 2022年表现：公司营收9,640亿元，同比下滑6.87%；净利润452亿元，同比下滑40.02%；麒麟软件营收逆势增长194%，净利润同比增长2276%，凸显国产操作系统龙头地位。
• 2023Q1表现：营收同比下降20.07%，净利润亏损加深；但麒麟软件保持高速增长，盈利能力提升，生态适配产品数量超180万款。
• 整体符合预期：业绩稳健，信创行业需求波动影响营收增速，但国产化趋势支撑长期增长。

业务分析

• 自主软件产品：营收同比增长137%，毛利率71.21%，但整体毛利提升依赖行业解决方案。
• 麒麟软件：主导国产商业操作系统市场，发布多项产品并与合作伙伴生态建设；2023年预计业绩提升空间大。
• 达梦数据：受信创招标下滑影响，营收下降74.0%，但交通和数据库应用领域扩展顺利。

财务预测与评级

• 评级维持：买入评级未变，基于麒麟软件的成长潜力，但下调2023-2024年净利润预测至28.2亿元和56.4亿元。
• 风险提示：政策推进、技术研发进度和行业竞争加剧可能影响业绩。

关键指标摘要

注：数据来源Wind及报告预测，风险已披露。