20140511-广发证券-风格因子量化分析月报_GDP同比新低_关注小盘反转机会_25页_2mb

GDP同比新低，关注小盘反转机会

核心内容概述

本报告为广发证券2014年4月风格因子量化分析月报，主要分析了风格因子轮动情况，并结合GDP数据和行业表现，提出了5月份市场风格及行业投资建议。核心观点包括：盈利因子反弹、反转因子强势、小盘股或迎反弹机会，建议投资者重点关注信息设备和纺织服装等行业。

主要观点

1. 风格因子轮动分析

• 股价反转因子表现抢眼：在上月市场中，股价反转因子表现突出，后续仍具潜力。
• 规模因子受GDP影响：由于GDP同比新低，小盘股反弹概率较大，建议关注规模因子。
• 流动性因子强势反弹：换手率因子表现强劲，IC值高达30%，流动性风格持续有效。
• 基本面因子暂时失效：随着年报披露完毕，盈利、成长及质量等基本面因子有望恢复有效性。

2. 市场风格前瞻

• 5月份风格预测：建议重点关注规模因子、股价反转因子及盈利因子。
• 小盘股机会凸显：GDP同比新低，结合历史数据，小盘股存在反弹机会。
• 行业建议：信息设备和纺织服装行业是当前风格主题的重点，建议深入挖掘其中的高盈利个股。

关键信息

风格因子分类与表现

风格因子表现排名

• 跨行业表现：

  • 盈利因子：★★★★★
  • 反转因子：★★★★☆
  • 流动性因子：★★★★☆
  • 规模因子：★★★★☆

• 分行业表现：

  • 反转因子：机械设备、交运设备、非银等
  • 规模因子：采掘、有色、轻工、非银等
  • 流动性因子：非银、交运、食品饮料、公用等

行业点评

信息设备

• 长期较佳因子：盈利、反转及流动性因子
• 近期较佳因子：规模、反转及流动性因子
• 建议：关注反转及小盘机会

纺织服装

• 长期较佳因子：流动性、估值及股价反转
• 近期较佳因子：盈利及成长
• 建议：关注流动性及反转因子，挖掘高成长个股

风险提示

• 报告基于历史数据和统计规律分析，预测结果不完全准确，存在误差风险。
• 投资者应结合自身判断，避免完全依赖报告内容做出投资决策。

联系方式

• 分析师：史庆盛（S0260513070004）
• 电话：020-87555888-8618
• 邮箱：sqss@gf.com.cn

相关研究与资料来源

• 报告来源：广发证券发展研究中心
• 相关研究：《大浪淘沙，Alpha因子何处寻？》
• 数据来源：wind底层oracle数据库