20170611-广发证券-风格因子量化分析周报_盈利因子表现突出_500组合收益喜人_13页_1mb

文档总结

核心内容

本报告为广发证券发布的《风格因子量化分析周报（2017年6月11日）》，主要分析了近期市场风格因子的表现，以及沪深300、中证500、中证800等指数对应的多因子对冲策略的收益情况。

主要观点

本周市场动态

• 本周两市全面反弹，板块表现强势。
• 所有申万行业指数均上涨，其中大消费行业表现突出，家用电器、食品饮料、建筑材料、计算机、电子等涨幅靠前。
• 银行、钢铁、采掘、房地产、公用事业等涨幅靠后。
• 市场人气回升，日均成交额为3812.52亿元，较上周上升2.90%。
• 主要指数如上证综指、深证成指、沪深300、中证800、中小板、创业板等均有不同程度的上涨。

本月风格表现

• 二季度主流风格走势偏弱，建议继续关注价值风格。
• 价值风格中的短期反转和低换手股在五月份表现良好。
• 单风格因子方面，ROE因子表现突出，获得1.98%的收益；反转因子也表现良好，一个月和三个月股价反转因子分别获得0.51%和0.41%的收益。

行业风格点评

• 化工板块在盈利因子上表现优异，销售净利率和毛利率的IC值分别为34.45%和23.72%。
• 建筑材料板块在质量因子和估值因子上表现显著，净利润现金占比和BP、EP因子的IC值分别为4.09%、5.64%和4.35%。

关键信息

多因子对冲策略表现

6月以来策略表现

• 沪深300组合：相对基准指数，获得-0.9%的超额收益，最大回撤0.9%。
• 中证500组合：相对基准指数，获得0.3%的超额收益，最大回撤2.2%。
• 中证800组合：相对基准指数，获得0.2%的超额收益，最大回撤1.7%。

风险提示

• 多因子对冲策略基于历史数据统计、建模和测算，存在市场波动不确定性下的失效风险。
• 投资者需注意策略可能因市场变化而不再有效，需结合市场环境进行调整。

联系方式

• 分析师：史庆盛
• 联系方式：020-87577060
• 邮箱：sqss@gf.com.cn
• 地址：
  • 广州市：广州市天河区林和西路9号耀中广场A座1401
  • 深圳市：深圳市福田区益田路6001号太平金融大厦31楼
  • 北京市：北京市西城区月坛北街2号月坛大厦18层
  • 上海市：上海市浦东新区富城路99号震旦大厦18楼
• 邮政编码：
  • 广州市：510075
  • 深圳市：518000
  • 北京市：100045
  • 上海市：200120

投资评级说明

行业投资评级

• 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘10%以上。
• 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘的变动幅度介于-10%～+10%。
• 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘10%以上。

公司投资评级

• 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘15%以上。
• 谨慎增持：预期未来12个月内，股价表现强于大盘5%～15%。
• 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘的变动幅度介于-5%～+5%。
• 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘5%以上。

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