20170315-华泰证券-汽车零部件国产替代深度报告_零部件_深度国产替代_序幕拉开_82页_3mb

汽车零部件深度国产替代研究报告总结

核心内容

中国汽车零部件行业已进入“深度国产替代”新阶段，标志着国内自主厂商逐步取代外资或合资厂商，特别是在高壁垒核心零部件领域。此前，我国已实现整车装配和部分基础零部件的国产化，但高端核心零部件如自动变速器、安全气囊、乘用车座椅等仍由国际厂商主导。随着技术积累、成本优势、政策支持和国际厂商的战略调整，国产替代趋势不断加强，未来将涌现更多类似福耀玻璃的成功案例。

主要观点

1. 国产替代趋势明确：在整车装配和基础零部件领域，国内厂商已实现自主配套能力，但在高壁垒的核心零部件领域仍需突破。
2. 成本与资本优势：国内厂商凭借成本控制能力和资本运作能力，通过外延并购和技术升级，逐步突破国际厂商的市场垄断。
3. 政策推动本土化：2005年出台的《构成整车特征的汽车零部件进口管理办法》推动了零部件国产化进程，尽管政策已废止，但核心零部件本土化趋势仍在持续。
4. 国际厂商战略调整：部分国际厂商因产业转型、成本优势缩小等原因，主动退出中国市场，为国内厂商提供了发展机会。
5. 细分领域突破显著：包括自动变速器、乘用车座椅、轮胎、车灯、线束、安全气囊、转向和制动助力系统等细分领域，均出现国产替代的迹象。
6. 福耀玻璃为成功案例：福耀玻璃通过引进技术、拓展国际市场，已成为全球汽车玻璃供应商之一，其成功路径有望被其他企业复制。

关键信息

国产替代现状

• 整车装配：国内已基本实现整车装配国产化。
• 基础零部件：内外饰、冲压件等基础零部件具备自主配套能力。
• 核心零部件：自动变速器、安全气囊、乘用车座椅等仍由国际厂商主导，但国产替代趋势明显。

自动变速器领域

• 市场集中度高：AT、CVT、DCT等自动变速器市场由国际巨头主导。
• 国产替代进展：
  • AT：东安动力、盛瑞传动等实现国产8AT变速器。
  • CVT：奇瑞、容大、江麓容大等实现国产CVT变速器。
  • DCT：上汽、比亚迪、长安、吉利等实现自主DCT变速器。
• 市场空间：预计2020年国内乘用车自动变速器市场空间将达500亿元。

乘用车座椅领域

• 国际主导：全球五大座椅厂商占据主导地位，但国内厂商如天成自控已实现高壁垒乘用车座椅配套。
• 发展趋势：随着自主品牌整车厂的成长，国产座椅总成市场空间逐步扩大。

轮胎行业

• 子午线轮胎：国内子午线轮胎产业迅速崛起，市场份额和品牌影响力不断提升。
• 半钢胎市场：中国本土品牌半钢胎市场增速显著，预计2020年需求达4.5亿条。

车灯产业

• 技术革新：LED技术推动车灯产业格局变化，自主品牌厂商迎来发展良机。
• 市场集中度：全球车灯市场高度集中，但国内厂商在技术上逐步缩小差距。

汽车线束

• 电子化趋势：随着汽车电子化程度提升，线束用量显著增加。
• 国产替代：国内厂商通过资本运作和技术积累，逐步在高端线束市场取得突破。

安全气囊领域

• 外资主导：安全气囊市场由外资主导，但国内厂商如均胜电子、华懋科技、银亿股份等已实现技术突破。
• 市场空间：预计2016-2020年国内安全气囊需求将快速增长。

风险提示

• 产销增长不及预期：国内汽车产销规模增长可能低于预期，影响国产替代进程。
• 技术与配套不确定性：部分厂商在技术开发和产品配套方面存在不确定性。

结构化总结

汽车零部件国产替代趋势

• 阶段：从整车装配到基础零部件，再到高壁垒核心零部件的深度国产化。
• 驱动因素：成本优势、自主品牌整车客户偏好、技术积累、资本运作。
• 趋势：国产替代不断加强，未来将涌现更多国际级零部件企业。

自动变速器国产化进展

• 类型：AT、CVT、DCT、AMT。
• 技术突破：
  • AT：盛瑞传动实现国产8AT，东安动力实现4AT。
  • CVT：奇瑞、容大等实现国产CVT。
  • DCT：上汽、比亚迪、长安等实现国产DCT。
• 市场空间：预计2020年国产自动变速器市场空间将达500亿元。

乘用车座椅国产替代

• 市场格局：全球五大座椅厂商占据主导地位。
• 国内突破：天成自控、双林股份等实现乘用车座椅总成配套。
• 市场前景：国内自主品牌座椅市场预计在2020年达到一定规模。

轮胎行业国产替代

• 子午线轮胎：国内产量和市场份额不断提升。
• 半钢胎：本土品牌半钢胎市场增速显著，预计2020年需求达4.5亿条。
• 品牌崛起：赛轮金宇、玲珑轮胎等成为全球轮胎市场的重要参与者。

车灯产业变化

• 技术革新：LED技术推动车灯产业格局变化。
• 市场集中度：全球车灯市场高度集中，但国内厂商在技术上逐步缩小差距。
• 市场前景：预计2020年车灯总成市场空间将超500亿元。

汽车线束发展

• 电子化趋势：汽车电子化带动线束需求增长。
• 国产替代：国内厂商通过并购和技术积累，逐步在高端线束市场占据一席之地。
• 市场空间：预计2020年自主品牌线束市场空间将超200亿元。

安全气囊国产化

• 外资主导：全球安全气囊市场由外资主导。
• 国内突破：均胜电子、华懋科技、银亿股份等实现技术突破。
• 市场空间：预计2016-2020年安全气囊需求将快速增长。

总结

中国汽车零部件行业正处于“深度国产替代”的关键阶段，技术积累、成本优势、资本运作及国际厂商的战略调整共同推动这一趋势。在自动变速器、乘用车座椅、轮胎、车灯、线束、安全气囊等细分领域，国内厂商正逐步打破外资垄断，实现技术突破和市场拓展。未来，随着国内汽车市场持续增长和产业升级，国产零部件企业有望成为全球供应链的重要组成部分。