2018年-投中研究院_汽车零部件行业的投资主线发动机与合资车企供应商_3页_170kb

报告摘要

汽车零部件行业投资主线总结

核心内容

当前中国汽车零部件行业面临技术水平低、利润率低、行业集中度低等问题，但随着整车市场持续增长及政策推动，行业仍存在诸多投资机会。投资主线主要集中在发动机系零部件企业和与在华合资车企有紧密业务关联的零部件企业。

主要观点

行业现状：中国汽车零部件企业整体销售利润率仅为7%，远低于外商独资/合资企业的11%。行业集中度较低，缺乏核心技术，核心零部件领域被跨国车企主导。
市场增长：2010年中国汽车销量和产量分别同比增长32.37%和32.44%，预计2011年仍将保持15-20%的同比增长，带动零部件产业持续扩张。
政策推动：《汽车产业调整和振兴规划》提出自主品牌乘用车市场份额需扩大，关键零部件技术需实现自主化，新能源汽车专用零部件技术需达到国际先进水平。
投资方向：优先关注《规划》中提到的细分行业龙头，尤其是发动机配件、燃油喷射、活塞、曲轴、发电机等关键零部件制造企业。同时，与在华合资车企有紧密业务关系的零部件企业具有较高投资价值。
行业趋势：自主品牌整车生产商主要集中在中低端市场，利润空间有限，未来将推动产业链整合。国内零部件企业也需向高端环节延伸，企业并购成为掌握核心技术的重要手段。
融资情况：2010年汽车零部件行业IPO融资金额同比增长14.27倍，达8.32亿美元，2011年前两个月已有4家企业融资5.06亿美元，显示资本市场对行业关注度提升。
风险与机遇：自主品牌整车生产商面临利润压缩，零部件企业议价能力弱，原材料成本上涨压力大。因此，具备自主技术和上游资源的零部件企业更受青睐。