20150918-中泰证券-电力设备与新能源行业周报_市场弱势反弹_电动车_电改等是热点_21页_1mb

电力设备与新能源行业周报总结

核心内容概览

本周电力设备和新能源板块整体下跌5.94%，跌幅大于大盘。其中新能源汽车指数跌幅最小为2.87%，锂电池指数下跌4.18%。主要子行业如发电设备、一次设备、风电、核电、电力电子、光伏和二次设备均出现不同程度下跌，跌幅集中在8%左右。

主要观点

• 市场表现：电力设备与新能源板块整体表现疲软，但新能源汽车和锂电池板块相对抗跌，显示出一定的市场韧性。
• 政策动态：电力体制改革（电改）进入全面试点阶段，核心配套文件即将出台，电力交易机构筹建工作已启动。同时，新能源汽车行业因轻型车五阶段排放标准提前实施而迎来政策利好。
• 行业展望：新能源汽车、储能、国企改革、工业4.0、能源互联网等领域被认为是未来重点发展方向，具备较强的市场弹性。
• 光伏行业：我国光伏装机容量实现快速增长，提前完成“十二五”目标，未来5年年均增长空间超过20吉瓦。尽管多晶硅价格受供给过剩影响有所下滑，但单晶硅片价格趋于稳定，行业整体仍具备增长潜力。
• 原材料价格：硅钢价格维持稳定，铝价小幅下跌，铜价微涨，白银价格大幅上涨，反映出市场对风险资产的偏好变化。
• 公司动态：多家公司发布增持公告，显示市场信心。部分公司通过设立子公司、收购资产等方式拓展业务，如比亚迪、正海磁材、爱康科技等。

关键信息

本周市场走势

• 电力设备与新能源板块：下跌5.94%，跌幅大于大盘。
• 主要指数表现：
  • 新能源汽车指数：下跌2.87%
  • 锂电池指数：下跌4.18%
  • 光伏板块：下跌8.22%
  • 风电板块：下跌8.03%
  • 发电设备：下跌7.38%
  • 一次设备：下跌7.50%
  • 电力电子：下跌8.21%
  • 核电板块：下跌8.12%
  • 二次设备：下跌9.23%

行业动态

• 新能源汽车：国家提前实施轻型车五阶段排放标准，推动车企加码新能源汽车。比亚迪唐上市销售良好，电池产能和成本领先。
• 电改：国家发改委加快制定电力体制改革配套方案，六大核心文件即将出台，电力交易机构筹建工作启动，市场期待改革带来的投资机会。
• 光伏：我国光伏装机容量提前突破“十二五”目标，未来五年年均增长空间超过20吉瓦。多晶硅价格受供需影响小幅下滑，单晶硅片价格趋于稳定。
• 电力交易：8月全社会用电量同比增长1.9%，1-8月同比增长1.0%，增速同比下降3.0个百分点。

公司动态

• 比亚迪：董事长王传福增持280.66万股，金额约1.49亿元，显示对公司的信心。
• 东源电器：半年度业绩同比增长200%以上，公布限制性股票激励计划。
• 正海磁材：控股子公司上海大郡与卧龙电气、绍兴澳特彼共同设立新能源电机公司。
• 爱康科技：拟自筹资金16亿元设立4家售电公司，每家注册资本4亿元。
• 林洋电子：向全体股东每10股派发现金红利5元，共计2.03亿元。
• 中能电气：拟收购大连瑞优能源发展有限公司70%股权，切入电网智能化领域。
• 中利科技：获得多个光伏项目批准，累计获得批准文件1083.50MW，正在建设675.80MW。
• 其他公司：如经纬电材、炬华科技、天赐材料、和顺电气等也发布了增持或收购相关公告。

投资建议

• 重点推荐标的：比亚迪、东源电器、正海磁材、福能股份、汇川技术、阳光电源等。
• 投资策略：
  • 新能源汽车：政策利好，产业链成长性强，建议关注整车、电池、电机电控。
  • 国企改革：地方能源平台成为焦点，建议关注东方能源、福能股份等。
  • 工业4.0：中国制造2025推动，建议关注汇川技术、宏发股份等。
  • 储能：国内规划频传利好，建议关注锂电、铅炭、系统龙头。
  • 光伏：行业回暖，建议关注阳光电源、林洋电子等。
  • 风电：中期业绩向好，建议关注金风科技、天顺风能等。
  • 电力电子：建议关注国电南瑞、正海磁材等。

风险提示

• 投资增速下滑：行业增长可能不及预期。
• 政策不达预期：电改、新能源车政策可能滞后或调整。
• 价格竞争超预期：原材料价格竞争可能影响企业利润。

总结

本周电力设备和新能源板块整体表现疲软，但新能源汽车和锂电池板块相对抗跌。政策层面，电改和国企改革成为热点，推动行业变革和投资机会。光伏行业装机容量快速增长，未来增长空间巨大。公司层面，多家企业通过增持和收购拓展业务，显示出市场信心。投资建议聚焦于新能源汽车、国企改革、工业4.0、储能、光伏和风电等成长性较强的领域。同时，需警惕投资增速下滑、政策不达预期和价格竞争超预期等风险。