20150930-中泰证券-电力设备与新能源_反弹可期_电动车_电改是重要方向_20页_1mb

报告摘要

电力设备与新能源行业周报总结

核心内容

本周电力设备与新能源板块整体上涨 0.29%，涨幅强于大盘。其中新能源汽车指数上涨 4.37%，锂电池指数上涨 3.31%，光伏板块上涨 2.25%，而核电板块下跌 1.11%，发电设备板块下跌 1.23%。市场对电动车、电改、光伏、风电等板块表现较为乐观，而国企改革、配网投资、能源互联网等方向也被视为重要投资机会。

主要观点

1. 行业整体表现

电力设备与新能源板块：本周整体上涨 0.29%，涨幅优于大盘。
新能源汽车：板块表现抢眼，涨幅达 4.37%，受益于政策利好和市场需求增长。
光伏：受政策支持及市场前景看好，板块上涨 2.25%，但面临价格竞争压力。
电改：新电改方案发布，售电市场成为焦点，鼓励社会资本进入配电业务。
国企改革：能源国企改革加速，地方能源平台成为新焦点。
配网投资：配网投资规划超预期，预计明年上半年是较好投资时机。

2. 投资建议

重点推荐：电动车、电改、国企改革、配网、工业4.0、储能、能源互联网、光伏、风电等板块。
具体标的：
- 电动车：比亚迪、东源电器、正海磁材、信质电机、长园集团、大洋电机、杉杉股份、沧州明珠
- 电改：智光电气、新联电子、中恒电气、北京科锐、四方股份
- 国企改革：东方能源、福能股份、国电南瑞、国电南自、华光股份
- 配网：北京科锐、合众科技、国电南瑞、许继电气、置信电气
- 工业4.0：汇川技术、宏发股份、长园集团
- 储能：阳光电源、比亚迪、圣阳股份、雄韬股份
- 能源互联网：阳光电源、金风科技
- 光伏：阳光电源、江苏旷达、东方能源、林洋电子、特变电工
- 风电：金风科技、福能股份、天顺风能
- 特高压：平高电气、许继电气
- 核电：丹甫股份

3. 市场动态

行业基本面：行业总市值为 1,503,331 百万元，流通市值为 1,122,852 百万元。
公司动态：
- 比亚迪：新能源车型丰富，唐上市销售良好，电池产能和成本领先，员工持股计划和大股东增持凸显信心。
- 国轩高科：动力电池供需紧张，预期三季报同比增长 200%+，公布限制性股票激励计划。
- 福能股份：参与福建省配电售电有限责任公司和海峡发电有限责任公司设立，资产注入承诺，风光核水火气六电并举。
- 新联电子：中标国家电网公司第二批电能表及用电信息采集设备招标，预计中标金额约 9,283.58 万元。
- 东源电器：更名为“国轩高科”，战略转型新能源领域。
- 其他公司：如南洋科技、阳光电源、金风科技等均有重要公告和动作。

关键信息

1. 行业趋势

新能源汽车：国务院取消限行限购政策，充电新国标即将出台，对存量充电设施进行改造升级。
电改：新电改方案发布，鼓励社会资本进入配电业务，云南、重庆等地推进电力体制改革。
光伏：国家能源局调增全国光伏电站建设规模，全年总量超过 2300 万千瓦。中美在气候和新能源领域达成协议，中国承诺提高清洁能源发电的电网优先级。
核电：《核安全法》即将提交全国人大审议，沿海核电项目复工，中英或签订 2400 亿核电项目。

2. 原材料价格

硅钢：取向硅钢价格下跌，无取向硅钢价格小幅波动。
铝、铜、白银：铝价格止跌反弹，铜价格强势上涨，白银价格下跌。

3. 光伏行业分析

多晶硅组件价格：因需求强劲，价格上涨。
单晶硅组件价格：受价格竞争影响，价格下滑。
硅片价格：多晶硅片价格上涨，单晶硅片价格小幅下跌。
电池片价格：整体保持稳定，市场需求较差，库存较高。
组件价格：整体稳定，大中企业订单饱满，小型企业情况较好。

4. 风险提示

投资增速下滑
政策不达预期
价格竞争超预期

行业动态与政策支持

中国制造2025：电力装备等十大重点领域技术路线图出炉，推动制造业转型升级。
电力体制改革：多地推进电改，售电公司市场成为热点，上市公司积极布局。
新能源汽车政策：取消限行限购，充电基础设施建设加速，特斯拉等企业需进行改造。
光伏政策：调增建设规模，鼓励清洁能源发电，推动行业发展。

公司动态

东源电器：更名为“国轩高科”，战略转型新能源。
福能股份：与三峡集团共同投资设立配电售电公司和海峡发电公司。
新联电子：中标国家电网第二批电能表及用电信息采集设备招标。
其他公司：如南洋科技、光一科技、炬华科技等均有重要公告，涉及融资、并购、业务拓展等。

总结

电力设备与新能源行业在政策支持和市场预期推动下表现积极，尤其是新能源汽车和光伏板块。行业基本面良好，但部分领域如核电和发电设备面临一定压力。随着新电改和国企改革的推进，售电市场和配网投资成为新的热点。未来，电动车、电改、国企改革、配网、工业4.0、储能、能源互联网、光伏、风电等板块仍有较大投资机会，建议重点关注。

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