20160410-中泰证券-电力设备与新能源行业周报_电动车_工业4.0和国企改革是主要方向_26页_3mb

报告摘要

电力设备与新能源行业周报总结

核心内容

本周电力设备与新能源板块整体上涨 2.17%，涨幅高于大盘。新能源汽车指数涨幅最大，达到 5.85%，而发电设备板块则出现下跌，跌幅为 1.54%。主要上涨的个股包括雅百特、信质电机、南洋股份、和顺电气、英威腾，而跌幅较大的包括亚玛顿、科泰电源、光一科技、摩恩电气、宝光股份。

主要观点

电动车板块：电动车仍是当前重点发展方向，一季度业绩预告成倍增长，3月销售数据公布在即，销量环比向好。尽管骗补核查升级，但整体政策依然积极鼓励电动车产业发展，核查结果预计在4月底公布，下半年抢装可期。本周充电桩首次中标结果公布在即，充电桩仍是热门方向。
工业4.0板块：四部委联合印发《机器人产业发展规划（2016-2020年）》，表明工业4.0板块成长性好，当前估值较低，建议重点布局。
配网&电网板块：电网投资2015年四季度明显提速，国务院发文开启新一轮农网投资，投资总额达7000亿元。配网企业一季度业绩增长显著，作为拉动经济的板块，行情或值得期待。
光热板块：光热能源局工作会议提到新高度，示范项目获批在即，后续光热电价和“十三五”规划值得关注，建议积极关注光热主题行情。
储能板块：储能被列入“十三五”能源规划，2016年有望迎来鼓励政策，建议优选锂电、铅炭、系统龙头标的。
国企改革：两会文件显示国企改革有望加快，大集团小公司的改革空间较大，建议积极关注。
光伏与风电：光伏和风电板块经历三年高速发展后，2016年面临增长压力，但光伏制造类公司业绩较为靓丽，龙头值得关注。风电板块略有上涨，但增长动力不足。
能源互联网：顶层设计文件出台，新的业务模式和受益品种值得关注，尤其是用户侧能源互联网，地方能源平台在售电方面有先发优势。
核电：本周习主席访欧，核电或有主题性机会。

关键信息

重点公司表现

证券代码	公司	股价	EPS（2014）	EPS（2015E）	EPS（2016E）	PE（2014）	PE（2015E）	PE（2016E）	评级
002594	比亚迪	57.70	0.18	1.14	2.03	217.89	50.61	28.42	买入
002074	国轩高科	38.46	0.15	0.80	1.24	191.67	48.08	31.02	买入
000958	东方能源	14.51	0.40	0.96	1.44	31.62	15.11	10.08	买入
300124	汇川技术	38.52	0.85	1.05	1.39	45.03	36.69	27.71	买入
002169	智光电气	17.27	0.16	0.34	0.57	45.03	50.79	30.30	买入
600483	福能股份	12.05	0.73	0.84	0.74	14.87	14.35	16.28	买入
600525	长园集团	16.75	0.42	0.50	0.64	27.12	33.50	26.17	买入
600406	国电南瑞	14.72	0.53	0.54	0.65	27.54	27.26	22.65	买入
002516	旷达科技	14.22	0.67	0.39	0.56	27.08	36.46	25.39	买入
300274	阳光电源	23.28	0.43	0.67	1.01	37.55	34.75	23.05	买入

投资建议和策略

电动车：比亚迪、宏发股份、信质电机、科士达、亿纬锂能、天赐材料、新宙邦、曙光股份、湘潭电化、当升科技、融捷股份、正海磁材、汇川技术、大洋电机。
配网：国电南瑞、置信电气、合纵科技、北京科锐、许继电气。
工业4.0：汇川技术、长园集团、宏发股份、新时达。
光热：杭锅股份、首航节能。
国企改革：国电南瑞、东方能源、福能股份、华光股份、国电南自。
电改&能源互联网：智光电气、炬华科技、中恒电气、新联电子、北京科锐、四方股份。
光伏&能源互联网：隆基股份、阳光电源、江苏旷达、东方能源、林洋电子、特变电工。
风电：金风科技、福能股份、天顺风能。
储能：阳光电源、比亚迪、圣阳股份、南都电源、雄韬股份。
特高压：平高电气、许继电气。
核电：台海核电、应流股份。

风险提示

投资增速下滑
政策不达预期
价格竞争超预期

行情回顾

电力设备和新能源板块：本周上涨 2.17%，涨幅大于大盘。
新能源汽车指数：上涨 5.85%
锂电池指数：上涨 4.16%
二次设备：上涨 3.83%
工控自动化：上涨 3.42%
一次设备：上涨 3.12%
光伏板块：上涨 0.93%
风电板块：上涨 0.47%
核电板块：下跌 1.26%
发电设备：下跌 1.54%

光伏行业回顾

多晶硅片价格持续低迷，但多晶硅料价格小幅上涨。
单晶硅片价格保持稳定，多晶硅片价格小幅下跌。
电池片和组件价格保持平稳，但部分厂商面临价格竞争压力。
本周光伏行业整体表现平稳，但部分公司业绩预告超预期。

原材料价格行情

取向硅钢和无取向硅钢价格保持不变。
铜、白银价格下跌，铝价格上涨。

行业动态

国家发改委发布光伏发电扶贫意见，计划在2020年前建设光伏电站。
国家能源局发布《2016年能源工作指导意见》，明确充电设施建设目标。
《机器人产业发展规划（2016-2020年）》发布，工业4.0板块成长性好。
国家电网计划投资72.7亿元建设光伏电站，用于扶贫。
新疆发改委将光伏项目由核准制改为备案制，提高审批效率。
国家能源局开展电动汽车充电基础设施安全专项检查。
国际能源署将与中国合作筹建IEA-中国能源合作中心。
山西首份新能源消纳报告发布，反映新能源生产与消费情况。
世界银行拟增加可再生能源投资，帮助发展中国家应对气候变化。

公司动态

长园集团：营收增长24.28%，净利润增长32.01%，预计2016年一季度净利润增长120%-150%。
平高电气：一季度净利润增长549.93%，全资子公司取得型式试验报告。
阳光电源：预计一季度净利润增长70%-100%，与山西国科节能签署合作框架协议。
置信电气：营收增长19.37%，净利润增长3.41%。
国电南瑞：营收增长8.66%，净利润增长1.26%，拟续租关联方房产。
旷达科技：营收增长6.69%，净利润增长49.13%，拟实施利润分配方案。
正海磁材：一季度净利润增长10%-30%，非公开发行股票。
南都电源：与东风神宇签订战略合作协议，推动新能源商用车发展。
汇川技术：一季度营收增长20%-30%，净利润增长0%-15%，取得多项专利。
智光电气：控股子公司获得补贴，拟提供担保。
合康变频：一季度净利润增长1995.63%-2025.63%，使用募集资金购买存款产品。
鼎汉技术：一季度净利润下降85%-115%，调整非公开发行股票方案。
天壕环境：一季度净利润增长13.50%-14.30%，收购子公司股权。
金龙机电：一季度净利润下降0%-30%。
东方电子：营收增长13.18%，净利润增长13.69%。
良信电器：非公开发行股份，募集资金净额为4.95亿元。
东方能源：营收增长，净利润增长，拟参与国企改革。
亿纬锂能：三元解禁预期，三元动力电池龙头。
比亚迪：电动车型丰富，唐销售超预期，电池产能和成本领先，增发在即。

总结

本周电力设备和新能源板块整体上涨，新能源汽车指数涨幅最大，电动车和工业4.0仍是重要投资方向。光伏和风电板块增长压力较大，但部分制造类公司业绩靓丽。配网和电网板块因政策支持，行情值得期待。光热和储能板块因政策预期升温，成为新的热点。国企改革加速，大集团小公司改革空间较大。建议关注电动车、工业4.0、配网、光热、储能、国企改革等方向，同时关注相关个股的业绩预告和政策动态。

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