20180906-梧桐公会-中仪股份-833122.OC-管道机器人销售增长明显_受益于地下管网检修智能化_9页_1mb

中仪股份（833122）总结

核心内容

武汉中仪物联技术股份有限公司（以下简称“中仪股份”）是一家专注于管道检测设备研发与制造的高新技术企业，产品涵盖管道机器人、声呐检测系统、潜望镜、钻孔电视等，广泛应用于市政、城建、地质勘探等领域。公司以创新为驱动，致力于为客户提供专业化、个性化的整套解决方案，并注重软件平台的开发以提升数据管理能力。

主要观点

• 产品结构：公司产品分为视频类和超声类检测设备，其中X5管道机器人是当前收入占比最大的产品，属于特种机器人领域。
• 市场趋势：地下管网智能化检修已成为行业发展趋势，尤其在城市排水系统中，智能检测与修复设备需求日益增长。
• 政策支持：国家出台多项政策支持地下管网建设与管理，推动行业向信息化、智能化方向发展。
• 技术优势：公司通过技术迭代，将模拟信号机器人升级为数字信号机器人，提升了设备性能与稳定性。同时，开发了紫外光固化修复技术，显著提高了管道修复效率。
• 销售增长：2018年上半年，公司净利润同比增长44.24%，主要得益于X5管道机器人及相关配件、紫外便携式光固化修复系统的销售增长。
• 盈利预测：预计2018~2020年，公司归属于上市公司股东的净利润分别为0.155亿元、0.212亿元、0.273亿元，每股收益分别为1.65元、2.25元、2.91元。
• 市场拓展：公司不仅深耕国内市场，还积极开拓日本、马来西亚、新加坡、奥地利、柬埔寨等海外市场，以提升产品出口量。

关键信息

公司概况

• 成立时间：2010年11月
• 主要产品：管道机器人、管道声呐检测系统、管道潜望镜、钻孔电视等
• 产品分类：视频类（如X1、X3、X5、XP）和超声类（如X4）
• 客户群体：市政公用工程质量检测中心、市政工程公司、园林规划局、自来水公司、住建委等

财务数据

• 总股本：944万股
• 流通股本：69万股
• 2018年净利润：约526.9万元
• 2017年净利润：约365.3万元
• 净利润增长率：44.24%（2018年同比）
• 每股收益：2018年预测为1.65元

市场与政策背景

• 地下管网现状：我国地下管线总长度达300万公里，每年新增11万公里，且种类与材质日益多样化。
• 市场前景：全球特种机器人市场年均增速为12%，2016年我国市场规模达6.3亿美元，增速16.7%，其中极限作业机器人增速最快。
• 政策支持：包括《国务院办公厅关于推进城市地下综合管廊建设的指导意见》《关于加强城镇地下管线建设管理的实施意见》等，均推动地下管网智能化、信息化发展。

技术创新

• 产品迭代：公司从模拟信号机器人转向数字信号机器人，提升了检测设备的清晰度和稳定性。
• 非开挖修复技术：开发了排水管道点修机器人X120-D，采用紫外光固化技术，实现快速精准修复，施工效率提升5倍。

风险提示

• 竞争风险：行业竞争加剧，需持续创新以保持市场地位。
• 技术风险：技术迭代迅速，需不断投入研发以避免落后。
• 研发能力风险：若研发能力不足，可能影响产品竞争力和市场拓展。

结论

中仪股份凭借在管道检测设备领域的深耕与创新，抓住了地下管网智能化检修的发展机遇，实现了销售与盈利的显著增长。公司产品在国内外市场获得认可，未来在特种机器人及非开挖修复设备领域具有广阔的发展空间。随着政策支持和技术进步，中仪股份有望进一步扩大市场份额，提升盈利能力。