> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** 建筑材料 行业定期报告 2026年03月02日 投资评级：看好 (维持） # 证券分析师 戴铭余 SAC: S1350524060003 daimingyu@huayuanstock.com 王彬鹏 SAC: S1350524090001 wangbinpeng@huayuanstock.com 邓力 SAC: S1350525070006 dengli@jzsec.com 赵梦妮 SAC: S1350525050005 zhaomengni@huayuanstock.com # 联系人 唐志玮 tangzhiwei@huayuanstock.com 板块表现： # 继续重视电子布、地产链、地下管网 ——建筑材料行业周报（26/02/23-26/03/01） # 投资要点： > 电子布维持景气上行，Q布短期或迎催化。1）当下传统电子布正在经历的是此轮景气周期的拐点，之于科技而言或是“类存储时刻”，之于周期而言则或是“类供给侧改革时刻”。上游织布机紧缺叠加下游需求景气背景下，我们判断电子布价格有望新高，传统电子布、Low-CTE、二代布均有看点。我们建议关注中国巨石、宏和科技、中材科技、国际复材。2）3月16日英伟达GTC大会将近，建议关注LPU中CCL方案是否涉及Q布应用，作为Q布商业化量产应用的潜在里程碑事件，产业趋势远期想象空间有望带来投资机会，建议关注菲利华。 > 海外波动加剧，潜在涨价品种值得重视。1）东方雨虹3月1号发涨价函，考虑沥青受地缘波动，3月15号开始工程端沥青类卷材和涂料产品价格将上调 $5 - 10\%$ 。公司有望进一步提振业绩。2）石膏板上游同样正经历涨价，考虑北新建材上游自给率优势，有望借此提价从而推升盈利能力。 > 关注地产链政策扩张预期以及城市更新（地产管网）推进。我们认为，房地产此轮的政策底预期有望走向一致。上海楼市新政值得关注的公积金相关政策调整带来效果类似定向降息，若能在全国推开有望助力一二线城市基本面见底，地产链拐点或提前到来。消费建材建议关注三棵树、北新建材、东方雨虹、马可波罗，水泥建议关注海螺水泥、华润建材科技。此外，我们判断，“十五五”期间城市更新将是大势所趋，之于建材地下管网或是首选，建议关注中国联塑、青龙管业、国统股份。 > 数据跟踪：（1）水泥：全国42.5水泥平均价为338.5元/吨，环比下降2.7元/吨，同比下降49.0元/吨；（2）浮法玻璃：全国5mm浮法玻璃均价为1254.0元/吨，环比上升16.5元/吨，同比下降250.9元/吨；（3）光伏玻璃：2.0mm镀膜均价为10.7元/平，环比不变，同比下降3.0元/平。3.2mm镀膜均价为17.7元/平，环比不变，同比下降4.6元/平；（4）玻纤：无碱玻璃纤维纱均价为4565.0元/吨，环比不变，同比下降155.0元/吨。电子纱均价为10550.0元/吨，环比上升50.0元/吨，同比上升1900.0元/吨；（5）碳纤维：大丝束碳纤维均价为72.5元/千克，环比不变，同比不变。小丝束碳纤维均价为95.0元/千克，环比不变，同比不变。 风险提示：经济恢复不及预期，化债力度不及预期，房地产政策不及预期 # 内容目录 1．板块跟踪 5 1.1．板块跟踪 5 1.2.行业动态 6 2. 数据跟踪 7 2.1．水泥：价格有零星下跌，下周需求或有一定恢复 2.2.浮法玻璃：价格探涨，需求恢复缓慢 9 2.3．光伏玻璃：交投欠佳，库存较节前一周增幅明显 10 2.4. 玻璃纤维：春节假期期间，粗纱市场价格稳定运行 11 2.5. 碳纤维：国内市场价格波动有限，交投气氛尚可 12 3．风险提示 13 # 图表目录 图表 1: 审万一级分类涨跌幅. .5 图表2：板块指数涨跌幅 5 图表3：建材板块涨跌幅前五 5 图表4：全国水泥价格（元/吨） 7 图表5：分大区水泥价格（元/吨） 7 图表6：水泥价格环比（元/吨） 7 图表7：水泥价格同比（元/吨） 图表8：水泥库容比（%） 8 图表9：分大区水泥库容比（%） 8 图表10：水泥库容比环比（pct） 8 图表11：水泥库容比同比（pct） 8 图表12：水泥出货率（%） 8 图表13：分大区水泥出货率（%） 8 图表14：水泥出货率环比（pct） 9 图表15：水泥出货率同比（pct） 9 图表16：全国5mm浮法玻璃价格（元/吨） 9 图表17：浮法玻璃期货价格及基差（元/吨） 9 图表18：浮法玻璃全国13省库存（万重箱） 10 图表19：浮法玻璃盈利（元/吨） 10 图表20：2.0mm镀膜光伏玻璃价格（元/平方米） 10 图表21：3.2mm光伏玻璃价格（元/平方米） 10 图表22：光伏玻璃产能（吨/天，%） 11 图表23：光伏玻璃库存天数（天，%） 11 图表24：无碱玻璃纤维纱均价（元/吨） 11 图表25： 合股纱均价（元/吨） 11 图表26：缠绕直接纱均价（元/吨） 12 图表27：电子纱均价（元/吨） 12 图表28：碳纤维价格（元/千克） 12 图表29：碳纤维-丙烯腈价差（元/千克） 12 图表30：PAN基T300碳纤维盈利（元/千克） 13 图表31：碳纤维企业周平均开工率（%） 13 图表32：重点公司估值表 13 # 1. 板块跟踪 # 1.1. 板块跟踪 本周上证指数上升 $2.0\%$ 、深证成指上升 $2.8\%$ 、创业板指上升 $1.0\%$ ，同期建筑材料指数（申万）上升 $4.4\%$ 。建材行业细分领域中，水泥、玻璃玻纤、装修建材指数（申万）分别上升 $2.1\%$ 、上升 $7.3\%$ 、上升 $3.5\%$ 。个股方面，涨跌幅前五的分别为：再升科技 $(+21.7\%)$ 、青龙管业 $(+18.2\%)$ 、金圆股份 $(+16.7\%)$ 、扬子新材 $(+14.2\%)$ 、韩建河山 $(+14.2\%)$ ，涨跌幅后五的分别为：上峰水泥 $(-10.8\%)$ 、三棵树 $(-4.0\%)$ 、纳川股份 $(-3.8\%)$ 、海南瑞泽 $(-2.5\%)$ 、方大B $(-2.1\%)$ 。 图表 1: 申万一级分类涨跌幅 资料来源：Wind，华源证券研究所 图表2：板块指数涨跌幅 资料来源：Wind，华源证券研究所 图表3：建材板块涨跌幅前五 资料来源：Wind，华源证券研究所 # 1.2.行业动态 > 上海：发布楼市“沪七条”。1）缩短非沪籍居民购买外环内住房所需缴纳社保或个税年限。对非本市户籍居民家庭或成年单身人士购买外环内住房的，购房所需缴纳社会保险或个人所得税的年限，调整为购房之日前连续缴纳满1年及以上；2）符合条件非沪籍居民可在外环内增购1套住房。对在本市缴纳社会保险或个人所得税满3年及以上的非本市户籍居民家庭或成年单身人士，在执行现有住房限购政策基础上，可在外环内增购1套住房；3）符合条件的持《上海市居住证》群体可在本市购买住房。对持《上海市居住证》满5年及以上的非沪籍居民家庭或成年单身人士，在本市限购1套住房，无需提供缴纳社保或个税证明；4）适度提高住房公积金最高贷款额度。将缴存人家庭购买首套住房的公积金贷款最高额度从160万元提高至240万元，叠加多子女家庭和购买绿色建筑最高贷款额度上浮政策（最高上浮 $35\%$ ），本市公积金家庭贷款最高额度可达到324万元。对购买第二套住房的最高贷款额度也相应予以提高；5）优化贷款套数认定。对于已使用过公积金贷款的本市缴存人家庭，在本市无住房或仅有1套住房、且当前已结清住房公积金贷款的，在本市再次购房时可申请公积金贷款；6）扩大多子女家庭购房支持范围。公积金贷款支持政策的适用范围从购买首套住房拓展至购买第二套住房。即对多子女家庭购买第二套住房的，最高贷款额度在本市最高贷款额度基础上上浮 $20\%$ ；7）支持居民置换改善需求，《通知》规定自2026年1月1日起，对本市户籍居民家庭中的子女成年后，购买住房属于成年子女家庭唯一住房的，暂免征收个人住房房产税。即对购房人于未成年时（或于本市个人住房房产税试点前）已与父母、（外）祖父母共同拥有住房的，在本市新购或置换住房后，该住房仍属于成年子女家庭唯一住房的（除上述共同拥有住房外），暂免征收个人住房房产税。（2月25日，财联社、上海市住房城乡建设管理委等） > 中指院：百强房企前2个月拿地金额950亿元同比降 $52.4\%$ 。中指院公布的数据显示，2026年1-2月，TOP100企业拿地总额950.4亿元，同比下降 $52.4\%$ 。受春节假期影响，2月土地供应缩量，且上年基数较高，房企拿地规模同比未出现明显改善。从土地溢价率来看，2月全国300城住宅用地平均溢价率为 $11\%$ ，显著上升。从拿地企业来看，央国企仍然是主力，越秀地产、中国中铁、国贸地产、华润置地等大中型央国企拿地金额位居前列。（2月28日，财联社、中指院） > 东方雨虹：工程端沥青类卷材和沥青类涂料产品价格上调 $5\% -10\%$ 。根据东方雨虹价格调整告知函，从2026年1月初至今，沥青原材料价格从3000元/吨上涨到3350元/吨，从国际形势预计，原油价格会持续上涨，沥青价格将继续走高，为保证产品品质，东方雨虹宣布自3月15日起工程端沥青类卷材和沥青类涂料产品价格将上调 $5\% -10\%$ 。（3月1日，东方雨虹、防水大市场公众号） # 2. 数据跟踪 # 2.1.水泥：价格有零星下跌，下周需求或有一定恢复 # 本周全国水泥市场表现： 1）全国42.5水泥平均价为338.5元/吨，环比下降2.7元/吨，同比下降49.0元/吨。环比下降地区是中南、西南； 2）全国水泥库容比为 $64.1\%$ ，环比下降1.3pct，同比上升6.9pct。环比上升地区是华东，环比下降地区是华北、中南、西南； 3）水泥出货率为 $9.7\%$ ，环比上升0.3pct，同比下降21.6pct。环比上升地区是华北、东北、中南、西南、西北，环比下降地区是华东。 图表4：全国水泥价格（元/吨） 资料来源：数字水泥网，华源证券研究所 图表5：分大区水泥价格（元/吨） 资料来源：数字水泥网，华源证券研究所 图表6：水泥价格环比（元/吨） 资料来源：数字水泥网，华源证券研究所 图表7：水泥价格同比（元/吨） 资料来源：数字水泥网，华源证券研究所 图表8：水泥库容比（%） 资料来源：数字水泥网，华源证券研究所 图表9：分大区水泥库容比（%） 资料来源：数字水泥网，华源证券研究所 图表10：水泥库容比环比（pct） 资料来源：数字水泥网，华源证券研究所 图表11：水泥库容比同比（pct） 资料来源：数字水泥网，华源证券研究所 图表12：水泥出货率 $(\%)$ 资料来源：数字水泥网，华源证券研究所 图表13：分大区水泥出货率（%） 资料来源：数字水泥网，华源证券研究所 图表14：水泥出货率环比（pct） 资料来源：数字水泥网，华源证券研究所 图表15：水泥出货率同比（pct） 资料来源：数字水泥网，华源证券研究所 # 2.2.浮法玻璃：价格探涨，需求恢复缓慢 # 本周浮法玻璃市场表现： 1）全国 $5\mathrm{mm}$ 浮法玻璃均价为1254.0元/吨，环比上升16.5元/吨，同比下降250.9元/吨。环比上升地区是华北、华中、华东、西南； 2）全国重点13省生产企业库存总量为5163万重箱，环比上升 $4.3\%$ ，同比下降 $11.3\%$ 。环比上升地区是河北、山东、浙江、安徽、广东、福建、湖北、湖南、四川、山西、陕西、辽宁，环比下降地区是江苏。 图表16：全国5mm浮法玻璃价格（元/吨） 资料来源：卓创资讯，华源证券研究所 图表 17：浮法玻璃期货价格及基差(元/吨) 资料来源：卓创资讯，华源证券研究所 图表18：浮法玻璃全国13省库存（万重箱） 资料来源：卓创资讯，华源证券研究所 图表 19：浮法玻璃盈利(元/吨) 资料来源：卓创资讯，华源证券研究所 # 2.3.光伏玻璃：交投欠佳，库存较节前一周增幅明显 # 本周光伏玻璃市场表现： 1）2.0mm镀膜均价为10.7元/平，环比不变，同比下降3.0元/平；3.2mm镀膜均价为17.7元/平，环比不变，同比下降4.6元/平； 2）全国光伏玻璃在产生产线共计404条，日熔量合计88900吨/日，环比上升 $1.8\%$ ，同比上升 $0.9\%$ 3）光伏玻璃库存天数为41.68天，环比上升 $19.3\%$ ，同比上升 $23.2\%$ 图表20：2.0mm镀膜光伏玻璃价格（元/平方米） 资料来源：卓创资讯，华源证券研究所 图表21：3.2mm光伏玻璃价格（元/平方米） 资料来源：卓创资讯，华源证券研究所 图表22：光伏玻璃产能（吨/天，%） 资料来源：卓创资讯，华源证券研究所 图表23：光伏玻璃库存天数（天，%） 资料来源：卓创资讯，华源证券研究所 # 2.4.玻璃纤维：春节假期期间，粗纱市场价格稳定运行本周玻璃纤维市场表现： 1）无碱玻璃纤维纱均价为4565.0元/吨，环比不变，同比下降155.0元/吨； 2）合股纱均价为5208.3元/吨，环比不变，同比下降116.7元/吨； 3）缠绕直接纱均价为3600.0元/吨，环比不变，同比下降212.5元/吨； 4）电子纱均价为10550.0元/吨，环比上升50.0元/吨，同比上升1900.0元/吨。 图表24：无碱玻璃纤维纱均价（元/吨） 资料来源：卓创资讯，华源证券研究所 图表25：合股纱均价（元/吨） 资料来源：卓创资讯，华源证券研究所 图表26：缠绕直接纱均价（元/吨） 资料来源：卓创资讯，华源证券研究所 图表27：电子纱均价（元/吨） 资料来源：卓创资讯，华源证券研究所 # 2.5. 碳纤维：国内市场价格波动有限，交投气氛尚可 # 本周碳纤维市场表现： 1）大丝束碳纤维均价为72.5元/千克，环比不变，同比不变，小丝束碳纤维均价为95.0元/千克，环比不变，同比不变； 2）大丝束碳纤维-丙烯腈价差为50.78元/千克，环比下降0.37元/千克，同比上升4.09元/千克，小丝束碳纤维-丙烯腈价差为70.69元/千克，环比下降0.37元/千克，同比上升4.09元/千克； 3）PAN基T300-24K碳纤维盈利-5.36元/千克，环比下降0.19元/千克，同比上升4.27元/千克，PAN基T300-12K碳纤维盈利4.65元/千克，环比下降0.18元/千克，同比上升4.28元/千克； 4）碳纤维企业平均开工率为 $72.80\%$ ，环比下降0.40pct，同比上升24.46pct。 图表28：碳纤维价格（元/千克） 资料来源：卓创资讯，华源证券研究所 图表29：碳纤维-丙烯腈价差（元/千克） 资料来源：卓创资讯，华源证券研究所 图表30：PAN基T300碳纤维盈利（元/千克） 资料来源：卓创资讯，华源证券研究所 图表31：碳纤维企业周平均开工率（%） 资料来源：卓创资讯，华源证券研究所 图表 32：重点公司估值表 <table><tr><td rowspan="2">代码</td><td rowspan="2">公司</td><td rowspan="2">股价（元/股） 2026/03/01</td><td rowspan="2">总市值（亿元）</td><td colspan="3">EPS（元/股）</td><td colspan="3">PE</td><td rowspan="2">PB</td></tr><tr><td>2025E</td><td>2026E</td><td>2027E</td><td>2025E</td><td>2026E</td><td>2027E</td></tr><tr><td>002372.SZ</td><td>伟星新材</td><td>12.27</td><td>195</td><td>0.55</td><td>0.61</td><td>0.69</td><td>22.45</td><td>20.02</td><td>17.73</td><td>4.17</td></tr><tr><td>600585.SH</td><td>海螺水泥</td><td>25.56</td><td>1355</td><td>1.71</td><td>1.95</td><td>2.14</td><td>14.91</td><td>13.13</td><td>11.94</td><td>0.71</td></tr><tr><td>603737.SH</td><td>三棵树</td><td>52.32</td><td>386</td><td>1.28</td><td>1.62</td><td>1.99</td><td>41.03</td><td>32.21</td><td>26.30</td><td>13.41</td></tr><tr><td>000401.SZ</td><td>金隅冀东</td><td>5.17</td><td>137</td><td>0.10</td><td>0.22</td><td>0.33</td><td>49.95</td><td>23.17</td><td>15.63</td><td>0.51</td></tr><tr><td>000786.SZ</td><td>北新建材</td><td>27.99</td><td>476</td><td>1.95</td><td>2.30</td><td>2.64</td><td>14.35</td><td>12.16</td><td>10.60</td><td>1.77</td></tr><tr><td>000877.SZ</td><td>天山股份</td><td>5.47</td><td>389</td><td>0.11</td><td>0.22</td><td>0.27</td><td>49.19</td><td>25.21</td><td>20.07</td><td>0.48</td></tr><tr><td>002641.SZ</td><td>公元股份</td><td>4.51</td><td>55</td><td>-</td><td>-</td><td>-</td><td>-</td><td>-</td><td>-</td><td>1.02</td></tr><tr><td>002791.SZ</td><td>坚朗五金</td><td>24.71</td><td>87</td><td>0.29</td><td>0.57</td><td>0.80</td><td>85.74</td><td>43.33</td><td>31.07</td><td>1.57</td></tr><tr><td>002798.SZ</td><td>帝欧水华</td><td>6.57</td><td>34</td><td>-</td><td>-</td><td>-</td><td>-</td><td>-</td><td>-</td><td>1.78</td></tr><tr><td>003012.SZ</td><td>东鹏控股</td><td>7.22</td><td>84</td><td>0.36</td><td>0.43</td><td>0.52</td><td>19.88</td><td>16.66</td><td>14.01</td><td>1.10</td></tr><tr><td>600176.SH</td><td>中国巨石</td><td>27.04</td><td>1082</td><td>0.87</td><td>1.05</td><td>1.19</td><td>31.18</td><td>25.81</td><td>22.66</td><td>3.50</td></tr><tr><td>600720.SH</td><td>中交设计</td><td>7.36</td><td>169</td><td>0.67</td><td>0.70</td><td>0.74</td><td>11.07</td><td>10.56</td><td>10.00</td><td>1.11</td></tr><tr><td>601636.SH</td><td>旗滨集团</td><td>7.54</td><td>223</td><td>0.36</td><td>0.33</td><td>0.45</td><td>21.22</td><td>22.63</td><td>16.62</td><td>1.47</td></tr><tr><td>603378.SH</td><td>亚士创能</td><td>7.12</td><td>31</td><td>-</td><td>-</td><td>-</td><td>-</td><td>-</td><td>-</td><td>3.06</td></tr></table> 资料来源：Wind，华源证券研究所（重点公司盈利预测均为Wind一致预期） # 3. 风险提示 经济恢复不及预期：逆周期调节背景下，经济有望企稳回升，但仍存在不确定性。 化债力度不及预期：化债有望推动地产产业链重回正常轨道，但具体落地力度仍有不确定性。 房地产政策不及预期：地产政策边际宽松，但整体复苏程度仍然较弱，地产需求仍有不确定性。 # 证券分析师声明 本报告署名分析师在此声明，本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，本报告表述的所有观点均准确反映了本人对标的证券和发行人的个人看法。本人以勤勉的职业态度，专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观的出具此报告，本人所得报酬的任何部分不曾与、不与，也不将会与本报告中的具体投资意见或观点有直接或间接联系。 # 一般声明 华源证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。 本报告是机密文件，仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司客户。本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息撰写，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测等只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特殊需求，必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专家的意见。对依据或使用本报告所造成的一切后果，本公司及/或其关联人员均不承担任何法律责任。任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 本报告所载的意见、评估及推测仅反映本公司于发布本报告当日的观点和判断，在不同时期，本公司可发出与本报告所载意见、评估及推测不一致的报告。本报告所指的证券或投资标的价格、价值及投资收入可能会波动。除非另行说明，本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现，过往的业绩表现不应作为日后回报的预示。本公司不承诺也不保证任何预示的回报会得以实现，分析中所做的预测可能是基于相应的假设，任何假设的变化可能会显著影响所预测的回报。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告的版权归本公司所有，属于非公开资料。本公司对本报告保留一切权利。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式修改、复制或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。如征得本公司许可进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华源证券研究所”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 本公司销售人员、交易人员以及其他专业人员可能会依据不同的假设和标准，采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论或交易观点，本公司没有就此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。本公司的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。 # 信息披露声明 在法律许可的情况下，本公司可能会持有本报告中提及公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。本公司将会在知晓范围内依法合规的履行信息披露义务。因此，投资者应当考虑到本公司及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突，投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一参考依据。 # 投资评级说明 证券的投资评级：以报告日后的6个月内，证券相对于同期市场基准指数的涨跌幅为标准，定义如下： 买入：相对同期市场基准指数涨跌幅在 $20\%$ 以上； 增持：相对同期市场基准指数涨跌幅在 $5\% \sim 20\%$ 之间； 中性：相对同期市场基准指数涨跌幅在 $-5\% \sim +5\%$ 之间； 减持：相对同期市场基准指数涨跌幅低于 $-5\%$ 及以下。 无：由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。 行业的投资评级：以报告日后的6个月内，行业股票指数相对于同期市场基准指数的涨跌幅为标准，定义如下： 看好：行业股票指数超越同期市场基准指数； 中性：行业股票指数与同期市场基准指数基本持平； 看淡：行业股票指数弱于同期市场基准指数。 我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重建议； 投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况，比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素。投资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，不应仅仅依靠投资评级来推断结论。 本报告采用的基准指数：A股市场基准为沪深300指数，香港市场基准为恒生中国企业指数（HSCEI），美国市场基准为标普500指数或者纳斯达克指数。