20150906-上海证券-机械设备_2015年9月机械行业投资策略-市场缓慢寻底_机械行业个股投资机会显现_12页_1mb

机械行业2015年9月投资策略总结

核心内容

2015年9月，机械行业面临宏观经济下行压力，整体市场表现疲软，机械设备指数当月下跌14.98%，跑输沪深300指数3.19个百分点。尽管如此，行业仍存在结构性投资机会，主要集中在智能制造和铁路轨交领域。分析师邵锐与高鹏对行业发展趋势进行了分析，并提出了“谨慎增持”的投资评级。

主要观点

1. 智能制造将成为行业热点

   • 智能制造完成顶层设计，政策支持将逐步落地，带动行业增长。
   • 重点推荐3D打印、服务机器人、新能源设备（锂电池）以及3C与白色家电生产线智能制造相关公司。
   • 建议关注具备核心竞争力和业绩基础的企业，如金运激光、黄河旋风、智云股份、先导股份等。

2. 铁路轨交行业受益于政策利好

   • 国家铁路建设投资持续增长，前7月铁路建设投资同比增长10.3%，预计下半年将完成5400多亿元投资。
   • 中泰铁路合作框架协议即将签署，带动轨交设备国产化及后轨交时代运营、维护相关股票表现。
   • 建议关注轨交设备相关企业，如永贵电器、康尼机电。

市场表现与估值分析

机械设备板块表现

• 机械设备指数当月下跌14.98%，排在申万28个一级行业中的第26位。
• 所有子板块均出现下跌，其中运输设备和铁路设备跌幅较小，纺织服装机械和矿山冶金机械跌幅较大。
• 专用设备板块自年初以来涨幅为1.23%，强于沪深300指数6.69个百分点，但本月回调14.09%。

估值情况

• 专用设备指数市盈率（TTM，整体法，剔除负值）为49倍，处于历史均值以下。
• 专用设备行业市盈率相对全部A股的溢价为197%，显示估值仍有一定吸引力。

行业政策与技术进展

智能制造政策推动

• “机器换人”政策逐步落地，工业机器人市场将加速发展。
• 首届“中国（重庆）国际智能制造技术装备博览会”即将举办，推动产业链整合与技术交流。
• 国务院总理李克强强调智能制造转型的重要性，提出“双创”战略支持制造业升级。
• 美国科学家发明3D打印超微型电池，具备广泛应用前景。

铁路设备发展

• 中国铁路建设投资持续增长，全年目标超过8000亿元。
• 中泰铁路合作框架协议即将签署，预计10月底开工，将促进泰国经济发展。
• 中国中车在美国设立首个制造基地，推动高铁技术输出，适应美国本土化制造需求。

重点公司关注

黄河旋风

• 实施股权激励计划，授予63名激励对象股票期权，彰显公司发展信心。
• 主营业务超硬材料稳定增长，新产品市场空间广阔。
• 投资评级为“谨慎增持”。

明匠智能

• 提供智能工厂解决方案，覆盖汽车、电动车、仓储等行业。
• 作为“中国制造2025”受益企业，有望成为工业4.0龙头公司。

风险提示

• 宏观经济系统性风险。
• 产业推动政策落实进度不达预期。
• 智能化新产品市场表现不及预期。
• 自动化装备需求受制造业投资波动影响。
• 国产高端装备技术突破存在不确定性。

投资策略

• 短期策略：关注智能制造和铁路轨交相关个股，寻找估值合理、业绩改善预期明确的企业。
• 长期策略：维持机械行业“谨慎增持”评级，把握行业长期上涨趋势，关注政策与市场需求双重驱动的细分领域。

投资评级体系

股票投资评级

行业投资评级

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