20170619-国金证券-机械行业研究周报_建筑工业化趋势向上_关注机器人与3D打印_19页_1mb

机械行业周报总结

核心内容

本次周报聚焦于机械行业的市场表现、投资策略、行业趋势及重点推荐标的。整体来看，机械行业在近期表现优于大盘，尤其在建筑工业化、工程机械、新能源汽车等领域存在显著的投资机会。

主要观点

1. 建筑工业化趋势明显

• 建筑机器人与3D打印设备成为建筑工业化的重要推动力。
• 《十三五装配式建筑行动方案》提出2020年装配式建筑占新建建筑的比例将达15%以上。
• 3D打印技术可节省建筑材料30%-60%、人工50%-80%，整体建筑成本节省50%以上。
• 推荐标的包括三一重工、中南建设、亚厦股份等，关注其在建筑机器人和3D打印领域的核心技术。

2. 工程机械市场持续增长

• 5月挖机销量达11271台，同比增长106%；1-5月累计销量66135台，同比增长100.5%。
• 小挖与大挖销量增速均超100%，显示农田水利、小型市政工程及大型矿山基建需求强劲。
• 雄安新区建设将带动工程机械设备需求，预计机械设备需求达1870亿元。
• 推荐标的包括三一重工、徐工机械、柳工等，受益于市场份额向龙头集中。

3. 新能源汽车与锂电池自动化需求提升

• 双积分管理办法及汽车投资项目管理意见出台，利好新能源汽车产业。
• 锂电池产业自动化需求上升，推荐标的包括先导智能、华中数控、诺力股份等。

4. 市场表现

• 上证综指下跌1.12%，沪深300指数下跌1.61%，中信机械指数上涨0.69%，机械行业整体强于大盘。
• 6月推荐组合收益率为+1.99%，中信机械指数为+2.15%，优于沪深300指数（+0.74%）。

关键信息

5月市场数据

• 挖机销量：11271台，同比增长106%。
• 1-5月挖机销量：66135台，同比增长100.5%。
• 房地产与基建投资增速：房地产投资同比增长8.8%，基建投资同比增长16.66%。
• 设备购置费用同比增长7.7%，占比提升至17.4%。

6月推荐组合

• 推荐股票：康尼机电、弘亚数控、富瑞特装、五洋科技、三一重工。
• 6月收益率：推荐组合+1.99%，中信机械指数+2.15%，沪深300指数+0.74%。

行业数据

• 行业优化平均市盈率：67.82
• 市场优化平均市盈率：16.75
• 雄安新区固定资产投资预计达11000亿元，带动机械设备需求1870亿元。

投资逻辑与推荐标的

康尼机电

• 轨道交通门系统龙头，国内市占率连续十年保持50%以上。
• 收购龙昕科技，拓展3C自动化领域，预计2017-2019年净利润增长显著。
• 维持“买入”评级，目标价18元。

弘亚数控

• 板式家具机械龙头，受益于下游家具行业消费升级和地产后周期需求。
• 预计2017年业绩将实现高速增长，维持“买入”评级。

五洋科技

• 收购天辰智能，扩大停车设备业务版图。
• 伟创自动化内生增长强劲，预计全年业绩翻倍增长。
• 维持“买入”评级，目标价30元。

富瑞特装

• 传统LNG业务回暖，预计2017年收入增长超100%。
• 燃料电池业务前景广阔，预计今明两年分别贡献收入1.4亿和4.8亿。
• 维持“买入”评级，目标价18元。

三一重工

• 工程机械龙头，海外市场收入占比提升至40%以上。
• 2017年PE估值逐步进入合理区间，预计全年业绩增长显著。
• 维持“买入”评级。

风险提示

• 固定资产投资落地缓慢。
• 下游原材料价格大幅上涨。

附录：投资评级说明

公司投资评级

• 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上。
• 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%。
• 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%-5%。
• 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以下。

行业投资评级

• 买入：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘15%以上。
• 增持：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘5%-15%。
• 中性：预期未来3-6个月内该行业变动幅度相对大盘在-5%-5%。
• 减持：预期未来3-6个月内该行业下跌幅度超过大盘5%以上。

行业趋势

• 建筑工业化趋势向上，机器人和3D打印技术将推动行业变革。
• 工程机械销量持续增长，龙头公司市占率提升，市场集中度提高。
• 雄安新区建设带动固定资产投资增长，利好铁路装备、工程机械及地热设备。

总结

本报告强调机械行业在建筑工业化、工程机械、新能源汽车等领域的投资机会，推荐康尼机电、弘亚数控、富瑞特装、五洋科技和三一重工等标的。整体来看，机械行业表现优于大盘，市场存在结构性机会，建议关注具有确定性业绩和成长性的子行业及龙头公司。