20190818-财通证券-通信行业周报：中国联通率先公布5G套餐，5G开始全面推广_16页_667kb

投资评级总结：通信行业周报

核心内容概览

本报告主要围绕通信行业的市场表现、行业动态及重点公司公告进行分析，同时给出投资建议与风险提示。整体来看，通信行业在5G技术推广、物联网发展、数据中心建设等方面取得显著进展，展现出强劲的发展势头。

主要观点

• 5G技术推广：中国联通率先公布5G套餐价格，计划在11月至12月进行过渡期推广，最低套餐为190元/月。华为与中国电信合作实现全球首个5G SA与现网协同的音视频通话，推动5G SA商用进程。联发科与T-Mobile完成全球首个5G SA联网通话对接，标志着5G独立组网架构商用迈出关键一步。

• 行业数据与网络建设：中国联通上半年服务收入1330亿元，同比下降1.1%，但EBITDA同比增长8.4%，税前利润达87亿元。公司4G基站总数达135万个，NB-IoT基站20万个，VoLTE网络具备全网开通能力，网络覆盖能力显著提升。

• 物联网与数据中心发展：阿里云与星网锐捷NexHome合作推进地产数字化转型，华通云与阿里签署数据中心项目合作备忘录，预计服务收入达15.84亿元（不含电力服务费）。这表明数据中心和物联网业务成为重点发展方向。

• 技术与市场动态：高通与俄罗斯合作部署欧洲首个5G毫米波网络，三星计划年底推出集成5G基带的处理器，华为与中兴通讯等在5G SA及上行增强技术方面取得突破性进展。

• 投资建议：报告推荐投资基站中国铁塔、主设备中兴通讯、网络建设润健股份、天线射频大富科技、通宇通迅、飞荣达、盛路通信；光模块光迅科技、博创科技；物联网厂商日海智能、高新兴、广和通；流量与大数据天源迪科、东方国信、梦网集团。

关键信息

重点公司表现

• 中国联通：上半年服务收入1330亿元，EBITDA 495亿元，税前利润87亿元，4G基站135万个，NB-IoT基站20万个，具备VoLTE全网开通能力。
• 中国电信：与华为合作实现全球首个5G SA与现网协同的音视频通话，推动5G SA商用进程。
• 联发科：与T-Mobile完成全球首次5G SA联网通话对接，展示其5G技术实力。
• 阿里云与华通云：签署数据中心项目合作备忘录，预计服务收入达15.84亿元。
• 三星：计划年底推出集成5G基带的处理器，提升芯片性能与集成度。

市场表现

• 上周A股通信行业指数上涨4.10%，其中电信运营涨幅最大（4.89%）。
• 涨幅前五的个股为武汉凡谷（26.24%）、盛路通信（17.96%）、工业富联（16.84%）、信维通信（15.30%）、新易盛（12.55%）。

风险提示

• 中国5G资本开支及商用进展低于预期；
• 国际市场逆全球化影响、贸易摩擦影响等。

表格：重点公司投资评级

重点公司公告

• 天孚通信：王志弘累计减持38万股，减持计划已执行完毕。
• 硕贝德：总经理温巧夫合计减持290万股，占总股本的0.7130%。
• 七一二：上半年净利润同比增长27%，受益于军队体制改革。
• 凯乐科技：控股股东拟强制减持3%股份，已减持部分股份。
• 华测导航：股东尚坤投资拟减持不超240万股。
• 网宿科技：半年度扣非净利润同比下降67.99%至1.27亿元。
• 新雷能：半年度净利润同比增长32.17%至2774.12万元。
• 科华恒盛：拟3000万元收购广州德昇15%股权。
• 佳创视讯：陈坤江累计减持238万股，减持期已过半。
• 富春股份：董事范平及其家属违规减持股票，已致歉并说明原因。

投资建议与评级标准

行业评级与定义

风险提示

• 5G进展：中国5G资本开支及商用进展低于预期可能影响行业增长。
• 国际形势：逆全球化及贸易摩擦可能对通信行业产生负面影响。

其他信息

• 报告由财通证券研究所发布，数据来源为Wind。
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